Il est encore possible d’identifier des poches de valeur dans le crédit privé, déclare le CEO de MV Credit à la conférence SuperReturn

Frédéric Nadal, PDG de MV Credit, a partagé son point de vue sur les marchés du crédit privé lors de la conférence internationale SuperReturn, qui s'est tenue du 14 au 17 juin 2022 à Berlin.

M. Nadal est intervenu au sein d’un panel d’experts dans une conférence sur le thème de « La prochaine phase pour les marchés du crédit privé dans un contexte de dissipation des difficultés liées à la Covid en 2022 ». Le panel a été invité à prédire le comportement futur de la dette privée sur fond d’incertitudes économiques et d’inquiétudes grandissantes liées à l'inflation. Les panelistes se sont également exprimés sur les meilleures opportunités du marché de la dette privée en ce moment et à plus long terme.

MV Credit, une société affiliée de Natixis Investment Managers, a été l’une des premières sociétés de crédit privé en Europe, en 2000, et propose aujourd'hui trois stratégies complémentaires en matière de prêts directs, de stratégies hybrides et de CLO.

Malgré des conditions de marché difficiles, M. Nadal affirme qu’il est encore possible d’identifier des poches de valeur. « Nous constatons que les marges et les prix sont meilleurs dans les transactions impliquant des entreprises de taille moyenne, ce qui correspond à notre secteur d'activité », explique Nadal.

Selon lui, les accords bilatéraux constituent un autre moyen de générer des performances ajustées du risque attractives. « La rapidité de l’exécution et l’aspect pratique du processus peuvent constituer un atout. Compte tenu de notre expérience sur ce marché, nous sommes en mesure d'évaluer et d'exécuter les transactions rapidement, et le sponsor n'a donc pas besoin de syndiquer la transaction et peut simplement passer à la transaction suivante. De nombreux sponsors apprécient ce service ».

L'inflation est un autre danger pour les investisseurs obligataires. Les portefeuilles de dette privée bénéficient d'un mécanisme de protection intégré dans la mesure où ils offrent des coupons à taux variable qui augmentent au même rythme que la hausse des taux. Cela peut augmenter le risque de défaut, estime M. Nadal. « Ce risque ne peut être atténué que par une sélection rigoureuse des crédits et un engagement en faveur d’une protection contre les baisses de valorisation », déclare-t-il. C’est pourquoi, lors de la réalisation de scénarios de stress tests, MV Credit a augmenté les hausses attendues du coût des matières premières, des salaires et des taux d'intérêt dans ses modèles d’analyse des entreprises.

En outre, l’ESG est un moyen d’améliorer la qualité de crédit au sein d’un portefeuille de prêts. La principale différence entre MV Credit et ses concurrents repose sur le lien direct que la société instaure entre les performances ESG et les niveaux de rémunération.

Dans un contexte d'incertitude mondiale et de hausse des taux, les protections offertes aux investisseurs en dette privée restent attractives. Nous nous attendons à ce que cette classe d'actifs continue à croître de manière soutenue grâce à des nouvelles souscriptions, qui l'affirment durablement comme une des composantes de base d'un portefeuille traditionnel.

Pour aller plus loin :

• MV Credit remporte le prix du ‘Best Subordinated Debt Investor’ pour la 13e année d’affilée
• Les investisseurs en prêts seniors peuvent défier la concurrence
• MV Credit poursuit son expansion stratégique avec l’ouverture d’un bureau à Paris et l’intégration d’une nouvelle équipe spécialisée en dette privée
• MV Credit recrute sa première responsable ESG
• Private Debt is Booming
• ESG in private assets
• La dette privée a une occasion unique de faire progresser les questions ESG
• Investir dans la dette privée avec des critères ESG
• MV Credit octroie un financement ESG dans le cadre d’un LBO
• MV Credit obtient la certification d’entreprise CarbonNeutral®
• MV Credit obtient plusieurs fois la note « A » dans l’évaluation des PRI des Nations unies