アクティブ運用の専門性、確信度に基づく運用

欧米市場でセクター集中への懸念が高まるなか、バランスの取れた日本の株式市場は有力な代替選択肢を提供しています。確実な歩みを見せるガバナンス改革や内需回復サイクルへの期待により、日本株は一時的な好調を超えた持続的な上昇局面に入りつつあり、海外投資家からの資金流入は今後も継続するとみられます。

WCMの投資哲学における重要な二つの差別化要因。「競争優位性の軌道」と「企業文化」について、WCMインベストメント・マネジメントでポートフォリオ・マネージャーを務めるサンジェイ・エイヤーが語ります。

何十年もの間、投資業界では株式ポートフォリオを「グロース」と「バリュー」という2つの主要なカテゴリーに分類してきました。この枠組みはより単純だった時代には有用でしたが、世界の資本市場が再構築される構造的変革には追い付けていません。現在もその投資スタイルは有効なのか、ボーン・ネルソンのパトリック・リーが見解を共有します。

今年の第1四半期に起きた地政学的なショックにより、市場は混乱に陥りました。2025年に市場全体でアウトパフォームしていた「マグニフィセント・セブン」銘柄は急落し、投資スタイルの主流が「グロース（成長株）」から「バリュー（割安株）」へと移行しました。

AIは「この10年を代表する投資テーマ」というのが一般的な見方です。 ナティクシス・インベストメント・マネージャーズのグループ運用会社のうち、ルーミス・セイレス、ハリス・アソシエイツ、WCMインベストメント・マネジメント、ボーン・ネルソンの４社を見ると、いずれも「AI（人工知能）」そのものに投資しているわけではなく、個々の企業を起点として投資プロセスを通じ、結果としてAIへのエクスポージャーを取っています。そして、そこに至る過程の違いこそが、各社間の比較を示唆に富むものとしています。

株式投資の世界で30年以上のキャリアを有するルーミス・セイレスのアジズ・ハムゾウラリ。彼は、市場のバブルや調整局面について、そして不確実性の高い環境下では、構造的かつ持続的なリスク削減の手法が求められる理由を熟知しています。