L'inflazione persistente provoca una crisi di fiducia tra gli investitori

Sono passati cinque anni da quando la pandemia ha interrotto le catene di approvvigionamento globali e tre anni da quando i consumatori hanno vissuto i maggiori picchi di inflazione degli ultimi decenni. E gli investitori non si sono ancora ripresi dallo “shock” dei prezzi. Ora, anche se l'inflazione si avvicina agli obiettivi delle banche centrali, pochi pensano che sia davvero sotto controllo.

A livello globale, solo il 41% degli investitori ritiene che l'inflazione elevata sia finalmente alle spalle. Ma in questo caso, una media modesta non racconta tutta la storia. Da paese a paese e da regione a regione, le preoccupazioni per l'inflazione variano notevolmente.

Negli Stati Uniti, solo il 26% è convinto che l'inflazione sia ormai un ricordo, e il 61% la classifica come la propria principale paura finanziaria. Anche se l'inflazione si avvicina agli obiettivi del 2% fissati dalle banche centrali, nulla riporterà tutto ai livelli del 2019. I prezzi sono aumentati negli ultimi cinque anni e rimarranno a questi livelli più elevati. Le discussioni su dazi e guerre commerciali lasciano gli investitori in attesa di un ulteriore shock dei prezzi.

Ad esempio, il Giappone ha costantemente superato l'obiettivo di inflazione del 2% della banca centrale per tre anni e ha registrato il 3,6% a marzo, ma solo il 20% degli investitori pensa che i prezzi siano ormai in calo. Gli investitori a Taiwan (20%), in Corea del Sud (28%) e a Hong Kong (27%) non vedono ancora la luce in fondo al tunnel.

Tuttavia, gli investitori in America Latina si sentono sollevati poiché il processo di disinflazione continua, la politica monetaria si allenta, le esportazioni di materie prime aumentano e le catene di approvvigionamento migliorano. Di conseguenza, il 65% in Argentina/Uruguay, il 60% in Messico e il 56% in Colombia/Perù afferma che i prezzi in aumento sono ormai un ricordo.

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Sommario esecutivo

Sfida 2 : Chiarezza

Sfida 3 : Formazione

2025 Natixis Global Survey of Individual Investors

4.89 MB

Who thinks that inflation is in the rearview mirror - Bar chart showing investors by country with Argentina/Uruguay as the highest at 65% each

Gli investitori perdono terreno di fronte all'aumento dei prezzi

L'inflazione persistente ha lasciato un segno indelebile, e gli investitori sentono di perdere terreno. Circa due terzi (66%) affermano di risparmiare meno a causa delle spese quotidiane più elevate – un sentimento che risuona di più in Australia (80%), a Taiwan (78%) e a Hong Kong (77%).

Gli investitori riportano anche che, anche se hanno meno da risparmiare, i guadagni su ciò che sono riusciti a investire sono stati erosi dall'inflazione (59%), un sentimento particolarmente forte tra gli investitori a Taiwan (83%) e in Colombia/Perù (70%).

La pressione è avvertita anche tra gli investitori ad alto patrimonio netto (HNW) (1M $+ di attivi investibili), poiché il 60% dei milionari afferma di risparmiare meno a causa dell'inflazione. Un ulteriore 56% di questo gruppo è preoccupato di mantenere il proprio patrimonio netto e afferma che l'inflazione ha eroso anche i propri guadagni sugli investimenti.

Il 60% dei milionari afferma di risparmiare meno a causa dell'inflazione.

L'impatto sui risparmi e sugli investimenti è sentito in modo forte, e il 38% degli investitori afferma che gli obiettivi a lungo termine sono più fantasia che realtà. La disperazione è particolarmente profonda tra quegli investitori situati all'estremità inferiore dello spettro della ricchezza: il 45% degli investitori di massa (100.000 $–300.000 $ di attivi investibili) e il 41% degli investitori massimamente agiati (301.000 $–500.000 $ di attivi investibili) vedono i loro obiettivi allontanarsi ulteriormente.

L'incertezza cresce mentre le norme geopolitiche e macroeconomiche vengono messe alla prova

Dopo 15 anni di tassi di interesse bassi, alti rendimenti e navigazione relativamente liscia, il mondo sembra improvvisamente meno prevedibile nel 2025. La geopolitica appare incerta mentre due guerre continuano a svolgersi, le norme commerciali in vigore da decenni sono sfidate, l'inflazione continua a incombere su gran parte dell'economia globale e i mercati sono diventati bruscamente volatili.

Di fronte a questo sconvolgimento, il 70% degli investitori afferma che il mondo sembra instabile e teme per le proprie finanze. Questa affermazione risuona di più in Asia, dove l'incertezza sul commercio è un fattore chiave: il 79% in Corea è preoccupato, così come il 77% in Giappone, il 75% a Singapore e il 74% a Hong Kong. Tuttavia, le preoccupazioni non si limitano all'Asia, poiché anche il 75% in Francia è preoccupato.

L'inflazione può essere una base di preoccupazione, ma gli investitori hanno di più di cui preoccuparsi. Tassi di interesse elevati, fiducia dei consumatori in calo e incertezze politiche spingono il 43% a temere un collasso economico. Le preoccupazioni rimangono generalmente coerenti per gli investitori nei 21 paesi inclusi nell'indagine, tranne che in Corea. Una crescita lenta, turbolenze politiche in corso e rischi commerciali hanno portato il 62% degli investitori là a preoccuparsi di un collasso economico.

Nonostante i rendimenti impressionanti nel 2024, gli investitori ora temono un possibile crollo del mercato. Anche prima dell'annuncio dei dazi dell'amministrazione Trump per il Giorno della Liberazione, i mercati erano diventati volatili. Aggiungi a ciò le paure di recessione e l'inflazione persistente, e il 41% degli investitori è preoccupato anche per un crollo del mercato. Le preoccupazioni per un crollo sono più alte in Argentina/Uruguay (56%) e negli Stati Uniti (50%).

Le guerre in corso a Gaza e in Ucraina, insieme al cambiamento della leadership politica a livello globale, hanno preoccupato il 39% degli investitori riguardo a un conflitto internazionale. Dato che ci sono continui approcci dalla Cina che sfidano la sovranità del loro paese, le preoccupazioni sono state più elevate tra coloro che si trovano a Taiwan (49%).

Gli investitori anticipano una perturbazione del mercato

Alla fine, pochi pensano che questo nuovo ambiente sia buono per i mercati. Interrogati sulle loro prospettive nel primo trimestre, un numero ridotto di investitori è rimasto ottimista sul fatto che il rally del 2024 continuasse. Solo il 35% pensava che nulla potesse impedire ai mercati di salire. Gli investitori in Italia (47%), Francia (41%) e Stati Uniti (41%) erano i più propensi a condividere questo punto di vista.

Dall'altro lato dello spettro, solo il 17% pensava che il rally si sarebbe esaurito. Quel numero potrebbe non indicare quanto fossero pessimisti alcuni investitori all'inizio dell'anno, poiché un altro su cinque (21%) avvertiva che la fine era vicina dicendo: "Esco mentre posso."

Circa un quarto (23%) era perplesso da tutti i nuovi fattori che emergevano e affermava di non sapere cosa fare. Con molti preoccupati che la fine fosse vicina, il 22% aveva rimpianti, dicendo di aver perso la propria occasione.

Le 5 principali preoccupazioni di investimento

Bar chart showing inflation, economic collapse, market crash, international conflict, and taxes

Le politiche fiscali in cambiamento aumentano l'ansia degli investitori

L'ansia colpisce anche da vicino la questione delle tasse. Gli investitori classificano le tasse al quinto posto nella loro lista di preoccupazioni per gli investimenti (28%) e al terzo posto tra le loro paure finanziarie (34%), riconoscendo che c'è poco che possano controllare. La paura è maggiore in Colombia/Perù (49%), Argentina/Uruguay (46%), Messico (45%) e Stati Uniti (42%), dove le tasse si trovano tra le loro cinque principali preoccupazioni per gli investimenti.

La preoccupazione può essere ben fondata, poiché sei investitori su dieci affermano di capire come le tasse possano influenzare i loro investimenti. E mentre le aspettative di rendimento diminuiscono e le preoccupazioni per un collasso del mercato aumentano, il 70% degli intervistati afferma che i rendimenti dopo le tasse sono più importanti di quelli prima delle tasse.

La paura può essere fondata sulla sfida che affrontano sia i responsabili politici che gli investitori. Da un lato ci sono priorità costose del XXI secolo, tra cui la riduzione del debito pubblico record, la necessità critica di modernizzare le infrastrutture e la pressione per finanziare pensioni e benefici pensionistici pubblici, tra le altre questioni.

Il debito pubblico è aumentato a livelli record negli ultimi cinque anni, e il 77% degli investitori a livello globale è preoccupato che i deficit governativi porteranno a tasse più elevate. Gli investitori a Taiwan (85%), in Giappone (83%) e in Colombia/Perù (84%) mostrano la maggiore preoccupazione per possibili aumenti imminenti delle tasse.

A complicare il problema del deficit ci sono i tassi di interesse più elevati necessari per frenare l'inflazione. Tassi più elevati significano che i governi dovranno pagare più interessi sulle obbligazioni e prestiti in corso, aumentando ulteriormente il deficit e mettendo pressione sui responsabili politici per generare entrate. Questo è uno dei motivi per cui c'è stata una sorprendente discussione su una tassa sui milionari negli Stati Uniti all'inizio di quest'anno.

Dall'altro lato dell'equazione ci sono investitori individuali che affrontano gli effetti dell'inflazione. L'aumento dei costi mette sicuramente a dura prova i budget familiari e frena i risparmi. Gli aumenti salariali recenti possono aver contribuito ad alleviare parte di quel dolore, ma alcuni investitori si sono resi conto che "più guadagni, più prendono", poiché stipendi più elevati hanno spinto alcuni in fasce fiscali più alte.

Una cosa è certa. Qualcuno dovrà pagare il conto e gli investitori pensano di essere i candidati probabili. A livello globale, il 68% degli investitori e il 66% negli Stati Uniti affermano che queste politiche in cambiamento rendono difficile comprendere quale sarà la loro situazione fiscale. Meno della metà (48%) in generale e solo il 50% degli investitori HNW si aspettano che le politiche fiscali saranno a loro favore nei prossimi anni. In generale, il scetticismo è maggiore tra gli investitori in Giappone (29%), Francia (37%) e Regno Unito (35%).

Le 5 principali paure finanziarie

Bar chart showing higher everyday costs, large unexpected expense, taxes, healthcare costs, and job security

Informazioni sull'indagine :

Natixis Investment Managers, Indagine Globale sugli Investitori Individuali, condotta da CoreData Research a febbraio e marzo 2025. L'indagine ha incluso 7.050 investitori individuali in 21 paesi.

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