Masterclass Sur Les Actifs Privés : Les Fondamentaux

INTRODUCTION DE LA MASTERCLASS - 0:08

Bonjour, je m'appelle Philippe Faget. Je suis gérant et responsable des investissements sur les actifs privés chez VEGA Investment Solutions. Je suis ravi de vous présenter aujourd'hui cette masterclass sur les fondamentaux de l'investissement dans les actifs privés. À la fin de cette vidéo, vous connaîtrez les différentes classes d'actifs privés, leur profil risque/rendement, et je vous donnerai quelques indications sur la manière dont les investisseurs peuvent s'y intéresser.

 

INTRODUCTION - QU'EST-CE QUE LES MARCHÉS PRIVÉS ? – 0 :35

Définition des actifs privés

Les actifs privés sont des actifs qui ne sont pas négociés sur les marchés cotés. Par exemple, les bourses d'actions et d'obligations. Pour vous donner un ordre d'idée, les marchés privés représentent à ce jour environ 14 000 milliards de dollars d'actifs sous gestion, contre 152 000 milliards de dollars pour les marchés cotés. Ils ne représentent encore qu'une fraction des sous gestion à l'échelle mondiale, mais ils ont connu une croissance rapide au cours des trois dernières décennies. Les actifs sous gestion sur les marchés privés pourraient potentiellement tripler, dépassant les 30 000 milliards de dollars d'ici 2034. Les actifs privés comprennent le private equity ou capital-investissement, la dette privée, les infrastructures, l'immobilier et le capital naturel.

Avantages des actifs privés

Parmi les avantages communs des actifs privés, nous pouvons citer le potentiel de performance plus élevée. Les actifs privés ont historiquement surperformé les actifs cotés, ce qui se reflète dans les primes d'illiquidité. Ils offrent aussi une meilleure diversification. Les investisseurs peuvent accéder à des opportunités qui ne sont pas disponibles sur les marchés cotés. Les actifs privés ont ainsi historiquement démontré une faible corrélation avec les actifs cotés. Un portefeuille composé de plusieurs classes d'actifs privés offre une corrélation encore plus faible avec les portefeuilles traditionnels qu'un portefeuille ne comprenant qu'une seule classe d'actifs privés. Cela s'explique par les très faibles corrélations observées entre les différentes classes d'actifs privés.

Risques des actifs privés

Ils présentent également des risques communs, parmi lesquels, tout d'abord, l'illiquidité. Il s'agit d'investissements à long terme offrant moins de possibilités de sortie. Deuxièmement, la transparence, les valorisations et l'absence d'obligation de les divulguer comme pour les actifs cotés. Et enfin, la complexité. Ces actifs sont des produits complexes, difficiles à acheter, à gérer et à vendre.

 

CHAPITRE 1 PRIVATE EQUITY – 2 :34

Définition du private equity

Le private equity est une classe d'actifs dans laquelle des capitaux sont investis dans des sociétés privées en échange d'actions. Les sociétés privées ne sont pas cotées en bourse. Le private equity est la principale classe d'actifs privés en termes d'actifs sous gestion. Le private equity se situe dans la partie la plus risquée des actifs privés.

Les types de financement en private equity

Passons aux différents types de private equity. Ceux-ci varient en fonction du stade du cycle de vie des entreprises financées. Le financement d'amorçage est appelé capital-risque (venture capital), c'est à ce moment-là que les start-ups sont financées. Ces entreprises ont besoin de fonds pour faire progresser leur technologie, valider leur modèle commercial ou fidéliser leurs premiers clients. Le capital de développement s'adresse à des entreprises plus établies plutôt qu'à celles qui en sont à leurs débuts. Il se concentre généralement sur les entreprises qui ont identifié leur marché, atteint la rentabilité et cherchent à se développer. Cette expansion peut impliquer une croissance internationale, la diversification de l'offre de produits, l'exploration de nouveaux canaux de distribution ou la recherche d'opportunités de croissance externe. Le capital transmission (Buyout) désigne l'acquisition d'entreprises établies qui occupent généralement une position solide dans leur secteur et génèrent des flux de trésorerie réguliers. Ces transactions ont recours le plus à l'effet de levier appelé « rachat par endettement » (LBO), pour financer l'acquisition de l'entreprise. Les fonds de LBO cherchent à acquérir la majorité des parts de l'entreprise et se concentrent sur l'amélioration de la valeur grâce à diverses stratégies, notamment l'amélioration des performances opérationnelles, l'optimisation de la structure du capital, la recherche d'opportunités de croissance externe, l'adoption de la transformation numérique et l'expansion internationale. Le private equity de retournement ou de redressement désigne une stratégie qui vise à restructurer une entreprise en difficulté.

Illustration d’une transaction de private equity

Le principe général d'une transaction de private equity est simple. Une société de private equity achète une participation dans une entreprise, minoritaire ou majoritaire, à un certain prix, s'efforce d'améliorer le fonctionnement de l'entreprise afin de créer de la valeur, puis, quelques années plus tard, revend cette participation à un prix plus élevé. La différence de valeur est mesurée sous forme de multiple. Si la valeur de l'entreprise a doublé entre le moment de son achat et celui de sa vente, la performance sur cette transaction sera un multiple de deux. Les fonds de private equity peuvent sortir de leur investissements grâce à différentes méthodes telles que les introductions en bourse, les ventes à des acheteurs stratégiques ou les ventes secondaires.

Vrai ou faux, le private equity est…

Est-ce illiquide ? Oui, c'est vrai. Les investissements en private equity sont pour la plupart des investissements illiquides avec un horizon d'investissement à long terme. Sachez que même si les fonds de private equity ont généralement une durée de vie de 10 à 12 ans, ils libèrent progressivement des capitaux par le biais de distributions à leurs investisseurs à mesure qu'ils achèvent leurs sorties, leur offrant ainsi une certaine liquidité. Cela est en train de changer avec l'introduction des fonds "evergreen", qui permettent des rachats sous certaines conditions. Il est toutefois toujours conseillé de rester investi pendant de longues périodes afin de bénéficier de la création de valeur.

Ces placements sont-ils opaques ? C'est en partie vrai. Les valorisations n'étant pas publiques, les investisseurs doivent s'assurer que les gestionnaires de private equity disposent de solides processus de valorisation internes et d'excellentes capacités de reporting.

Le private equity génère-t-il des rendements élevés ? C'est également vrai. Le capital-investissement se situe dans la partie supérieure du spectre risque/rendement. Historiquement, le private equity, y compris le capital-risque, a surperformé toutes les classes d'actifs, tant cotées que privées, sur le long terme.

Quelle est votre perspective sur le private equity en tant que praticien ?

Une allocation en private equity peut offrir aux investisseurs la possibilité d'améliorer leurs rendements, de diversifier leurs portefeuilles d'investissement et d'accéder à des opportunités de croissance uniques, ce qui en fait une classe d'actifs attrayante pour ceux ayant une tolérance au risque et un horizon d'investissement appropriés.

Que recherchez-vous dans un fonds de private equity ?

Lorsque nous évaluons un fonds de private equity, nous recherchons un potentiel de performance à long terme, un processus d'investissement discipliné et réalisable, une expertise approfondie de l'équipe, un processus solide de gestion des risques et de valorisation, ainsi que la capacité à tirer parti d'un savoir-faire sectoriel. Nous accordons également une grande importance à la capacité à réaliser des sorties opportunes pour cristalliser la valeur, ainsi qu'à la transparence, à la qualité de la communication et à l'alignement des intérêts avec les investisseurs.

 

CHAPITRE 2 LA DETTE PRIVÉE – 7 :24

Définition de la dette privée

La dette privée, également appelée crédit privé, désigne le financement par emprunt par des canaux autres que les institutions bancaires traditionnelles ou les marchés obligataires cotés. La dette privée comprend à la fois les prêts syndiqués à grande échelle et les prêts directs. Les prêts syndiqués à grande échelle sont généralement des prêts importants qui sont répartis entre plusieurs prêteurs sur le marché, tandis que les prêts directs consistent à accorder des prêts directement aux emprunteurs, souvent des petites et moyennes entreprises, sans intermédiaire. Une grande partie de la dette privée est directement liée au private equity, car de nombreuses transactions de private equity impliquent une forme de levier, ce qui signifie que lorsqu'un fonds de private equity achète une entreprise, elle emprunte de l'argent pour le faire et s'adresse à un fonds de dette privée pour obtenir ce prêt. Au sein des actifs privés, la dette privée se situe globalement dans la partie inférieure/modérée du spectre en termes de risque/rendement.

Illustration d’une transaction de dette privée

Une transaction de dette privée typique sera ce qu'on appelle un prêt direct. Un fonds de dette privée peut accorder un prêt à une entreprise. L'emprunteur paiera des intérêts et remboursera le capital pendant la durée du prêt, ou le remboursera intégralement à la fin du prêt. Comme ses transactions sont privées, le fonds de dette privée et l'emprunteur peuvent convenir ensemble des conditions spécifiques et des clauses restrictives du prêt.

Vrai ou faux, la dette privée est…

Il est vrai que la dette privée est une alternative aux obligations. Les investisseurs en obligations trouveront des caractéristiques communes entre les deux. Ils se situent tous deux dans la partie inférieure du spectre risque/rendement par rapport à leurs marchés respectifs, cotés ou non cotés. L'investissement dans la dette privée implique également le remboursement du nominal et d'intérêts, mais comme il n'est pas coté, il présente certaines caractéristiques propres aux marchés de la dette privée. Il peut être plus facilement adapté aux besoins des emprunteurs, exigences des prêteurs, et sera, de par sa nature privée, peu liquide.

Certains investisseurs se demandent si la dette privée constitue une menace pour la stabilité du crédit. Des inquiétudes ont récemment été exprimées concernant la croissance exponentielle de la dette privée et le retrait du marché d'acteurs plus réglementés tels que les banques. C'est pourquoi, comme pour tout investissement, il est essentiel que les investisseurs procèdent toujours à une "due diligence" approfondie. Par exemple, en évaluant rigoureusement la solidité financière.

Quelle est votre perspective sur la dette privée en tant que praticien ?

La dette privée reste une alternative aux prêts bancaires et continue de générer des performances élevées dans un contexte de faibles taux de défaut et de niveaux de recouvrement élevés. Elle conserve son rôle de substitut au crédit bancaire traditionnel, offrant des performances attractives et un accès accru au financement. La consolidation du secteur et l'essor des plateformes spécialisées favorisent des solutions flexibles et sur mesure. La demande reste forte en Europe et aux États-Unis, y compris de la part des investisseurs non institutionnels. Cette classe d'actifs bénéficie de primes d'illiquidité importantes et de faibles taux de défaut. Les stratégies opportunistes et unitranches gagnent du terrain dans le contexte de la diversification du financement des entreprises. Les investisseurs devraient envisager une allocation à des fonds de dette privée en raison de leur potentiel à offrir des rendements plus élevés que les titres obligataires traditionnels, ainsi que des avantages en termes de diversification et d'accès à des opportunités de crédit uniques, ce qui en fait un choix compétitif pour les personnes qui peuvent accepter le risque associé et ont une perspective d'investissement à plus long terme.

Que recherchez-vous dans un fonds de dette privée ?

Lorsque nous évaluons un fonds de dette privée, nous recherchons un historique solide avec une évaluation des risques rigoureuse, des rendements potentiels ajustés au risque élevés, une analyse de crédit rigoureuse et une équipe possédant une expérience approfondie des défis des différentes phases du cycle du crédit. Nous accordons également une grande importance à leur capacité à structurer efficacement les mécanismes de protection pour le prêteur, à négocier et à gérer la gouvernance de manière proactive, à surveiller de près les emprunteurs et à procéder à des sorties ou à des remboursements en temps opportun. Nous prêtons attention à leurs taux de défaut et à leurs niveaux de recouvrement historiques, ainsi qu'à leur transparence, à leur communication et à l'alignement de leurs intérêts avec ceux des investisseurs.

 

CHAPITRE 3 LES INFRASTRUCTURES – 11 :47

Définition des infrastructures

Les infrastructures peuvent être définies comme des actifs réels utiles à la communauté.

Les types d’investissements dans les infrastructures

Il existe de nombreux types d'infrastructures : les infrastructures économiques avec par exemple les actifs de télécommunications, les infrastructures énergétiques avec par exemple les parcs éoliens, les centrales nucléaires, ou les infrastructures sociales avec par exemple les hôpitaux ou les écoles. Les investissements dans les infrastructures peuvent être classés en trois stratégies. Les investissements "core", qui se concentrent sur des actifs générateurs de revenus stables. Les investissements à valeur ajoutée, qui visent à améliorer la valeur des actifs existants grâce à des améliorations opérationnelles ou des mises à niveau stratégiques. Et les investissements opportunistes, qui ciblent des opportunités à haut risque offrant un potentiel de rendement important grâce à des projets de développement ou de réaménagement. Les infrastructures offrent des possibilités de rendement et de risque diverses selon les projets, allant d'un risque faible à moyen.

Illustration d’une transaction dans les infrastructures

L'investissement dans les infrastructures consiste à investir dans un projet spécifique. La transaction sera différente selon la nature de l'infrastructure. Un exemple serait un investisseur privé qui investit aux côtés d'entités publiques pour construire un parc éolien. Ensemble, ils mettront en place un accord complexe dans lequel ils financeront la construction du parc éolien et conviendront de la manière dont les recettes du parc, une fois en service, seront réparties.

Vrai ou faux, l’investissement dans les infrastructures est…

L'investissement dans les infrastructures est souvent un partenariat entre des investisseurs publics et privés, appelé PPP, pour partenariat public-privé. Comme ces investissements peuvent être très importants, ils doivent impliquer un grand nombre de parties prenantes. Les entités publiques ne disposent pas à elles seules de suffisamment de fonds pour financer ces projets d'infrastructure, tandis que les investisseurs privés accordent généralement plus de confiance à un projet dans lequel leur homologue public offre un certain financement et des avantages spécifiques.

Qu'en est-il de la durée de l'investissement ? Elle dépend fortement du type de projet financé. Il s'agit toutefois de la classe d'actifs où l'on trouve les projets les plus longs par rapport à toutes les autres classes d'actifs. Les investissements dans les infrastructures comme les routes ou les ponts peuvent s'étaler sur 25 ans et plus. Il s'agit d'un horizon d'investissement à beaucoup plus long terme que celui auquel la plupart des investisseurs sont habitués.

Quelle est votre perspective sur l’investissement dans les infrastructures en tant que praticien ?

Les infrastructures se distinguent par leur résilience dans un environnement inflationniste et leur pertinence dans une perspective d'allocation à long terme. Les tendances structurelles telles que la transition énergétique, les infrastructures numériques et la réorganisation des chaînes d'approvisionnement mondiales continuent de stimuler le déploiement de capitaux. Le retour du protectionnisme commercial renforce le besoin stratégique d'infrastructures locales, en particulier dans des secteurs tels que les batteries, les énergies propres et les data centres. Les actifs d'infrastructure présentent généralement une corrélation encore plus forte avec l'inflation qu'avec la croissance du PIB, ce qui leur confère une position favorable dans un environnement stagflationniste. Certains segments, tels que les transports, peuvent être soumis à des pressions cycliques. Les actifs réglementés ou essentiels continuent de bénéficier de revenus liés à l'inflation et de caractéristiques défensives. La dette en infrastructure offre actuellement un rendement ajusté au risque attractif, avec des taux de recouvrement élevés et un faible risque de défaut, en particulier pour la dette senior.

Que recherchez-vous dans un fonds d’infrastructure ?

Lorsque nous évaluons un fonds d'infrastructure, nous recherchons un historique solide en matière de rendements stables à long terme. Nous recherchons un processus d'investissement rigoureux, ainsi qu'une équipe possédant une expertise technique et opérationnelle approfondie dans les actifs de son univers d'investissement. Nous accordons une grande importance à leur capacité à structurer des cadres contractuels solides, à négocier et à gérer efficacement les concessions, à surveiller les actifs de manière proactive et à procéder à des sorties lorsque cela est approprié. Nous accordons une attention particulière à la manière dont ils évaluent et gèrent leur exposition aux projets greenfield et brownfield, ainsi qu'à la qualité de leur transparence, de leur reporting et de l'alignement de leurs intérêts avec ceux des investisseurs.

 

CHAPITRE 4 L'IMMOBILIER – 16 :04

Définition de l’immobilier

L'investissement immobilier désigne l'investissement dans des biens immobiliers, qui comprennent à la fois les terrains et les constructions qui s'y trouvent. L'immobilier présente des possibilités de risque/rendement diverses selon les projets, allant d'un risque/rendement faible à moyen-élevé.

Les types d’investissements immobiliers

Les principaux secteurs immobiliers sont les bureaux, les logements, l'hôtellerie, le commerce et la logistique. Désormais, les data centres apparaissent également comme un secteur de l'immobilier. En termes de stratégies, les transactions peuvent être classées en fonction du niveau de risque/rendement et de leur complexité. L'investissement « core » désigne un investissement vanille et de qualité dans l'immobilier à forte demande et à rendement stable, comme des actifs de qualité a sein des centre-villes. Les stratégies « core plus » sont plus complexes et comprennent notamment une dimension de rénovation, tandis que les stratégies « value-add » désignent les investissements nécessitant des travaux importants de la part du propriétaire, tels que la reconversion voire le repositionnement d'un bâtiment entier. Les transactions « opportunistes » couvrent les projets les plus risqués, qui présentent des caractéristiques uniques en fonction du bien immobilier et de l'objectif du financement, ainsi que de leur localisation.

Illustration d’une transaction immobilière

Les transactions immobilières varient considérablement en fonction des actifs financés et de leur utilisation. Un exemple serait un fonds immobilier privé qui achète un immeuble résidentiel et organise un prêt afin de prendre en charge la rénovation, puis va procéder à la location et l'entretien du bâtiment une fois construit. Le fonds sera remboursé par les loyers des locataires et par la vente du bien une fois l'actif cédé.

Vrai ou faux, l’immobilier est…

L'immobilier est une classe d'actifs que tout le monde connaît, car la plupart des gens aspirent à posséder un bien immobilier au cours de leur vie. Les opportunités immobilières disponibles sur les marchés cotés et les marchés privés sont généralement très différentes. L'immobilier privé permet aux investisseurs de financer davantage de projets complexes, dans les domaines commercial, logistique et résidentiel, que ce qui est disponible sur les marchés cotés. Les marchés immobiliers ont été confrontés à des défis importants, en particulier à la suite de la COVID-19. Cependant, avec la détente des taux d'intérêt, il existe des opportunités prometteuses dans des secteurs spécifiques, ainsi qu'une reprise plus large et continue au niveau de la classe d'actifs.

Quelle est votre perspective sur l’investissement immobilier en tant que praticien ?

Les investisseurs devraient envisager d'allouer une partie de leur portefeuille à l'immobilier en raison de son potentiel à fournir des revenus stables grâce aux rendements locatifs, à l'appréciation du capital, aux avantages de la diversification et à la protection contre l'inflation, ce qui en fait un choix attrayant pour ceux qui cherchent à améliorer leur portefeuille avec des actifs tangibles à long terme.

Que recherchez-vous dans un fonds d’immobilier ?

Lorsque nous évaluons un fonds immobilier, nous recherchons un historique solide de rendements ajustés au risque attractifs, un processus d'investissement discipliné et réalisable, ainsi qu'une équipe possédant une expertise approfondie au sein de son univers d'investissement à travers des différents cycles de marché. Nous accordons également une grande importance à leur capacité à sourcer des actifs de haute qualité, à négocier et à gérer efficacement les baux, à entretenir de solides relations avec les locataires, à superviser les opérations de manière proactive et à procéder à des cessations afin de cristalliser la valeur. Nous accordons une attention particulière à la manière dont ils s'exposent aux stratégies core, value-add et opportunistes, aux taux de vacance historiques, ainsi qu'à la qualité de leur transparence, de leur reporting et de l'alignement de leurs intérêts avec ceux des investisseurs.

 

CHAPITRE 5 LE CAPITAL NATUREL – 19:36

Définition du capital naturel

Le capital naturel comprend divers secteurs, tels que les terres agricoles, l'énergie, les métaux et les mines, les activités forestières et l'eau. Le capital naturel présente des profils de risque/rendement variés en fonction des projets, allant d'un risque faible à un risque élevé.

Illustration d’une transaction de capital naturel

Une transaction de capital naturel combine généralement de la dette privée et du capital privé avec des sponsors publics afin de soutenir certains projets visant à avoir un impact positif sur la nature. Par exemple, en fournissant des financements à de petits agriculteurs et propriétaires fonciers en Asie afin de soutenir la reforestation.

Vrai ou faux, l’investissement dans le capital naturel est…

L'investissement dans le capital naturel est souvent lié aux investisseurs publics qui tentent de faire progresser un programme lié à la durabilité. Les gouvernements et autres entités publiques peuvent inciter les investisseurs privés à investir dans cette classe d'actifs afin d'améliorer les externalités positives que cet investissement apporte aux populations et à la planète. L'investissement à impact, c'est-à-dire l'investissement visant à obtenir des résultats positifs sur le plan environnemental ou social, a pour mission de créer et de mesurer un impact positif sur la société et l'environnement. Par exemple, les fonds d'impact peuvent rendre compte du nombre d'emplois créés grâce à leurs investissements ou de la quantité de carbone capturé ou d'émissions de CO2 évitées. Ce modèle est assez solide pour garantir que ces investissements répondent à un ensemble de critères extra-financiers supplémentaires.

Quelle est votre perspective sur l’investissement dans le capital naturel en tant que praticien ?

Le capital naturel est considéré soit comme une classe d'actifs privée distincte, soit comme une sous-catégorie de la dette privée ou private equity durable. La plupart des projets de capital naturel combinent à la fois du private equity et de la dette. Il s'agit d'une classe d'actifs intéressante pour les investisseurs qui souhaitent avoir un impact ESG grâce à leurs investissements. Les investisseurs devraient envisager d'allouer une partie de leur portefeuille à des investissements dans le capital naturel en raison de leur potentiel à générer des rendements durables, à soutenir la préservation de l'environnement, à offrir des avantages en termes de diversification et à répondre à la demande croissante de stratégies d'investissement responsables, ce qui en fait une option attrayante pour ceux qui cherchent à aligner leurs portefeuilles sur des valeurs écologiques et une croissance à long terme.

Que recherchez-vous dans un fonds de capital naturel ?

Lorsque nous évaluons un fonds de capital naturel, nous recherchons un solide historique de génération de rendements durables à long terme grâce à une gestion responsable des terres, des écosystèmes et des actifs liés à la biodiversité. Nous vérifions que les fonds s'appuient sur un processus d'investissement rigoureux et une équipe dotée d'une expertise scientifique, écologique et financière approfondie. Nous accordons une grande importance à leur capacité à mettre en place des process de conservation solides, à gérer les ressources naturelles de manière responsable, à surveiller rigoureusement les résultats environnementaux et opérer des sorties des investissements de qualité.

 

CHAPITRE 6 MULTI-ACTIFS PRIVÉS – 22:44

Est-il possible d’investir dans plusieurs classes d’actifs privés en même temps ?

L'investissement multi-actifs privés permet de combiner différents placements en actifs privés en un seul.

Quels sont les avantages de l’investissement multi actifs privés ?

L'investissement multi-actifs privés présente plusieurs avantages. Il vous permet de naviguer entre les différentes classes d'actifs privés en fonction du contexte macroéconomique. Lorsque l'environnement est particulièrement favorable au private equity, par exemple, vous investissez, disons, 70 % dans le capital-investissement et seulement 10 % respectivement dans la dette privée, les infrastructures et l'immobilier. Si le marché évolue et devient défavorable au private equity, vous réduisez votre allocation à cette classe d'actifs et augmentez celle à d'autres classes d'actifs. Vous pouvez gérer ces changements dans l'allocation d'actifs en ajustant l'allocation des nouveaux investissements, en recyclant les distributions ou en vendant des actifs sur le marché secondaire. Cela vous permet de tirer parti de l'évolution des tendances économiques et des marchés privés. Sur le plan pratique, cela vous permet de regrouper vos investissements dans des actifs privés en une seule solution. Cela facilite la gestion et constitue un bon point d'entrée pour les investisseurs non spécialisés. Cela vous permet également de maximiser la diversification. Avec un seul produit, vous pouvez accéder à plusieurs classes d'actifs. Cette diversification vous permet de répartir les risques. Vous ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier.

Quels sont les désavantages de l’investissement multi actifs privés ?

L'investissement dans plusieurs actifs privés implique une diversification, ce qui signifie que lorsqu'une classe d'actifs surperforme, même si vous augmentez votre allocation à cette classe d'actifs, une partie de vos investissements reste allouée aux autres classes d'actifs un peu moins performantes. Vous obtiendrez donc un rendement inférieur à celui que vous auriez obtenu en investissant uniquement dans la classe d'actifs surperformante. Il faut sélectionner un gestionnaire capable de naviguer avec succès entre les différentes classes d'actifs privés grâce à un processus solide d'allocation d'actifs et de valorisation. Lorsque vous accédez à plusieurs actifs privés par le biais d'un fonds de fonds, il est important de tenir compte des frais impliqués et de vous assurer que le portefeuille du fonds de fonds fait un effort pour minimiser les coûts. Par exemple, cela peut être réalisable en investissant dans des fonds sous-jacents avec des parts institutionnelles à faibles frais et en évitant le carried interest ou les commissions de surperformance au niveau du fonds de fonds.

 

CONCLUSION – 25:10

Les actifs privés offrent diverses possibilités d'investir dans différents secteurs et de financer l'économie réelle, tout en visant à générer des rendements élevés.

Conseils pour les investisseurs

Mon conseil aux investisseurs qui envisagent d'investir dans les actifs privés serait de réfléchir au rapport risque/rendement qu'ils recherchent ainsi qu'à leurs besoins en matière de liquidité. Tenez compte de vos objectifs d'investissement et de votre horizon d'investissement. S'agit-il d'une plus-value en capital, d'un revenu stable, des deux, d'un investissement à moyen ou à long terme ? Cela correspond-il à vos valeurs en termes de durabilité ? Comparez les gérants, vérifiez leurs références, leurs track records et, pour les investisseurs particuliers, envisagez de consulter un conseiller professionnel. La formation est essentielle en matière d'actifs privés. Pour les investisseurs particuliers, il est important d'être accompagné par un conseiller. Les investisseurs ne devraient investir que dans des produits qu'ils comprennent parfaitement.

Perspectives pour les actifs privés

À mesure que les actifs sous gestion sur les marchés privés continuent de croître, nous observons un intérêt accru pour l'ouverture de ces marchés, traditionnellement réservés aux investisseurs institutionnels, aux investisseurs particuliers. Cette évolution, connue sous le nom de démocratisation ou de « retailisation » des marchés privés, est alimentée par trois facteurs. Premièrement, les investisseurs qui recherchent la diversification de leurs opportunités d'investissement. Deuxièmement, les gouvernements qui encouragent l'apport de capitaux pour soutenir l'économie par le biais d'une réglementation favorable. Et enfin, l'innovation en matière de produits, qui permet de concevoir des actifs privés dont les caractéristiques sont adaptées aux investisseurs individuels. Cela implique d'apporter une certaine liquidité à ces actifs, jusqu'ici considérés comme essentiellement illiquides. Nous prévoyons que ces marchés continueront de croître, stimulés par ces nouveaux investisseurs. Cette opportunité représente une étape significative et mérite une attention particulière.