Le capital-investissement, au cœur de l’écosystème de l’innovation

L’innovation constitue l’un des principaux moteurs du capital-investissement, attirant les capitaux privés vers les secteurs les plus prometteurs. Flexstone Partners, filiale de Natixis Investment Managers, s’est imposée comme un acteur clé de cette dynamique grâce à sa capacité à sélectionner des gérants de qualité, doués d’une double expertise financière et technique. Flexstone Partners contribue à ouvrir la classe d’actifs aux investisseurs individuels, leur donnant ainsi la possibilité d’investir dans l’innovation sur le long terme.

A l’heure où la dette publique atteint des niveaux inédits dans de nombreux pays occidentaux, les États ne disposent plus des mêmes moyens pour soutenir l’effort d’innovation. « En Europe notamment, nous constatons que les systèmes de protection sociale et de santé sont soumis à une pression extrême en raison des restrictions budgétaires. », observe Eric Deram, PDG et associé-gérant de Flexstone Partners, spécialiste reconnu du private equity depuis plus de vingt ans. Pour financer l’innovation dans tous les secteurs, et en particulier dans le domaine de la santé, les capitaux privés doivent prendre le relais.

Innovation, des besoins cruels de financement à combler

Avec 8600 milliards de dollars d’actifs et une croissance à deux chiffres au cours des 30 dernières années¹, le private equity a un rôle à jouer dans la promotion de l'innovation en injectant des capitaux dans l'écosystème. « Sans venture capital, nombre de découvertes en santé ou en industrie n’auraient jamais émergé », rappelle Éric Deram. Investir dans les technologies du futur peut avoir des retombées sociales et financières considérables.

En apportant des capitaux à des startups, les sociétés de gestion assurent le passage à l'échelle et permettent la croissance des entreprises en gérant en parallèle pour les investisseurs finaux les risques, qui sont à la mesure de la performance attendue. « Le capital-investissement est probablement le meilleur moyen d'investir dans l'innovation », ajoute Eric Deram. « Les investisseurs qui ont une vision à long terme, qui souhaitent améliorer la société et qui ont une forte propension au risque peuvent tirer un rendement significatif de portefeuilles fortement exposés à des entreprises innovantes ».

Institut Pasteur, un mandat centré sur les biotechnologies et les jeunes entreprises innovantes

Un exemple emblématique illustre cette dynamique positive. Célèbre fondation de recherche biomédicale, l’Institut Pasteur a confié à Flexstone un mandat dédié à la sélection de fonds de biotechnologie. « Rares sont les investisseurs qui se donnent pour mission de financer et de développer un secteur dans son ensemble », explique Eric. « Mais c'est précisément ce que fait l'Institut Pasteur avec les fonds qu'il nous confie pour les investir ».

La méthode de sélection adoptée par Flexstone repose sur un ensemble de critères stricts : les gérants choisis sont notamment favorisés s’ils possèdent une double compétence financière et technique dans leur secteur d’activité. Un gérant opérant dans le secteur de la santé ayant exercé dans le milieu médical sera ainsi privilégié, comme un spécialiste de la deeptech doit comprendre les verrous technologiques propres à son domaine. Cette expertise technique vient compléter la due diligence financière et constitue un facteur déterminant de la qualité des investissements réalisés.

Accompagner la création de valeur dans les entreprises

Un rapport publié par France Invest et EY au mois de décembre 2024 confirme le rôle moteur du capital investissement dans la création de valeur pour les entreprises françaises. Ainsi sur un échantillon de 4 500 entreprises françaises accompagnées, la croissance du chiffre d’affaires en 2023 s’est élevée à + 8,3 %, supérieure à celle de l’ensemble des PME (+5,0 %) et des ETI (+5,4 %). L’apport en capital n’est qu’un début. Les gérants de private equity accompagnent les entreprises pour les aider à accélérer leur performance opérationnelle.

Ils peuvent ainsi siéger aux conseils d’administration et participer à la recomposition des équipes dirigeantes si nécessaire. Ils incitent les sociétés à investir dans des outils digitaux et durables tels que les solutions de gestion de la relation client, le reporting et l’intégration des nouvelles technologies de manière plus générale. L’objectif est de co-construire l’avenir des entreprises et de les accompagner dans leur transformation sur la durée.

La création de valeur passe ainsi par l’apport d’expertises sectorielles. Les équipes de gestion s’appuient sur des operating partners, des spécialistes capables d’accompagner au plus près les entreprises dans la mise en œuvre de leurs projets. Ce type de ressource reste l’apanage des acteurs de taille significative et/ou historiques, à l’image de Flexstone Partners. Cette proximité opérationnelle permet de guider les sociétés vers de nouveaux relais de croissance, d’anticiper les attentes des régulateurs et de renforcer leur compétitivité sur leurs marchés domestiques et internationaux.

L’innovation, vecteur de performance à long terme

Le private equity, et l’innovation en particulier, nécessitent des investissements de long terme, qui permettent de dépasser les crises récurrentes. « Il y a toujours une crise en cours : la guerre en Ukraine, la COVID hier, le SARS avant… Mais l’innovation avance toujours », relativise Éric Deram. Sélectionner des gérants de qualité, diversifier largement les portefeuilles et accepter que les cycles comprennent à la fois des années fastes et des périodes plus difficiles, cette approche disciplinée permet de lisser les aléas conjoncturels et de maintenir le cap.

Autre facteur de risque, la sortie d’un fonds de private equity, lorsqu’elle se fait par le biais d’une introduction en Bourse (IPO, Initial Public Offering), dépend de l’environnement macroéconomique. « Les IPO représentent moins de 5 % de nos sorties. », précise Éric Deram. « Nous privilégions les cessions industrielles ou à d’autres fonds, qui restent dynamiques. » Le marché secondaire est non seulement reste très actif, mais bat des records. Selon les données de Preqin, 33,5 milliards de dollars ont été levés sur le marché mondial des titres secondaires au premier trimestre 2025, soit 30 % des fonds levés par les sociétés de capital-investissement.

Rendre le private equity accessible aux particuliers

Longtemps réservée aux grands investisseurs institutionnels, la classe d’actifs du private equity s’ouvre à une clientèle plus large, notamment par le biais de l’assurance vie. La société affiliée de Natixis IM Flexstone Partners s’inscrit dans ce mouvement de démocratisation en proposant des solutions adaptées à un public plus diversifié. 

Selon France Invest, le taux de rendement interne (TRI) moyen des fonds de capital-investissement atteint 12,4 % sur dix ans, en juillet 2025. « Investir dans l’avenir devient une réalité concrète, au service de l’économie et des épargnants», conclut Éric Deram. D’un outil réservé aux initiés, le private equity devient un levier stratégique pour soutenir l’innovation et rapprocher les épargnants de l’économie réelle. Il répond ainsi à une quête de sens comme à la recherche de rendements potentiels attractifs dans la durée.