Que pourraient signifier les résultats des élections américaines pour l'investissement durable ?

novembre 18, 2024 - 2 min

De l'équipe Actions durables de Mirova

Alors que nous nous réveillions le 6 novembre, nous avons appris que Donald Trump avait remporté l'élection présidentielle américaine et commencerait bientôt son deuxième mandat à la Maison Blanche. Dans les semaines précédant l'élection, les marchés avaient commencé à anticiper une victoire probable de Trump. Cependant, avec des sondages encore incapables de fournir une direction claire, la plupart des gens s'attendaient à ce que le résultat ne soit pas réglé pendant au moins quelques jours, voire des semaines ou des mois, si les résultats étaient contestés. Les marchés favorisent la clarté et ont réagi très rapidement lorsque cela est devenu évident que Trump avait remporté l'élection avec un large écart, tandis que les Républicains avaient gagné la majorité au Sénat et à la Chambre, ce qui facilitera la transformation de ses politiques en législation.

La réaction initiale du marché était conforme aux attentes, alimentée par une analyse rapide de ses politiques attendues. Le protectionnisme et le sentiment anti-mondialisation ont propulsé les actions américaines à des niveaux records, tandis que d'autres régions du monde enregistraient des pertes. Pendant ce temps, les petites capitalisations américaines ont surperformé, tandis que l'attente de déréglementation a permis aux banques américaines de surpasser. Les énergies renouvelables ont subi des pertes significatives, car Trump a toujours exprimé un manque de soutien clair pour les solutions respectueuses du climat. Cependant, Tesla a progressé de presque 15 % malgré l'absence de changements fondamentaux, car Elon Musk devrait jouer un rôle important dans la nouvelle administration. Dans ce contexte, associé à une aversion républicaine claire pour tout ce qui est étiqueté comme ESG, les stratégies Actions durables ont sous-performé le 6 novembre.

En matière d'investissement, le "cette fois, c'est différent" s'applique rarement. Les détails peuvent être différents, mais l'histoire a tendance à se répéter. Lorsque Trump a été élu pour la première fois en 2016, nous avons eu une réaction similaire sur le marché, avant et après l'élection, bien que moins prononcée. La réaction initiale du marché à une nouvelle n'est pas toujours soutenue. En 2017, par exemple, nous avons vu un fort rebond des thèmes durables. Le changement climatique affecte toujours notre économie, et bien que les politiques puissent être moins favorables, les avancées technologiques continuent. Nous devons toujours protéger notre société et notre économie des effets dévastateurs des ouragans et des incendies de forêt causés ou exacerbés par le changement climatique. Les gens ont encore besoin de nourriture et de médicaments, et nous avons besoin de solutions pour les maladies non traitées ou rares. Nous devons adapter notre modèle économique pour faire face aux effets d'une population vieillissante, tout en nous adaptant à une génération plus jeune qui devient le groupe de consommateurs et les décideurs les plus importants en tant que gestionnaires de nos entreprises. L'IA aidera à trouver des solutions à bon nombre de nos problèmes, mais elle créera également d'autres défis, notamment en matière d'énergie et d'eau, créant ainsi de grandes opportunités de croissance pour les énergies renouvelables, le nucléaire et le traitement de l'eau. Beaucoup de ces secteurs ont sous-performé de manière significative le lendemain de l'élection, mais une analyse plus approfondie montre que les perspectives fondamentales n'ont pas changé pour la plupart.

Les valorisations reflètent rapidement les nouvelles informations. Les questions d'aujourd'hui sont de savoir dans quelle mesure le marché a raison, s'il y a une réaction excessive (ou insuffisante), et comment cela façonnera les transitions et les tendances séculaires à long terme.

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