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Gestire la volatilità del mercato

Perché è giusto investire nei momenti di incertezza

Dai cambiamenti geopolitici alla decisione dei tassi delle banche centrali, l'incertezza è ovunque.

Managing market volatility

Dalle sfide legate all'interpretazione dei cambiamenti geopolitici alle persistenti domande sulla decisione dei tassi delle banche centrali, l'unica cosa certa oggi è che l'incertezza sembra essere ovunque si guardi. Basti pensare alla politica tariffaria annunciata dal Presidente degli Stati Uniti Donald Trump il 2 aprile, che ha chiaramente turbato i mercati. La pausa di 90 giorni potrebbe essere terminata, ma dobbiamo aspettarci di vedere ancora volatilità e incertezza.

In qualità di investitori attivi di lungo periodo, tuttavia, abbiamo capito da tempo che la volatilità è una caratteristica, non un difetto, dei mercati finanziari. Inoltre, la volatilità è un elemento che molti gestori attivi sfruttano a proprio vantaggio. Ecco alcune domande che ci sono state poste sulla volatilità, con le risposte dei nostri esperti della famiglia Natixis Investment Managers.

Che si tratti del Covid, delle guerre in Europa o in Medio Oriente, del crollo della Silicon Valley Bank o dei dazi di Trump, l'incertezza e la volatilità sperimentate negli ultimi cinque anni si fanno sentire su tutti i mercati finanziari e sembrano destinate ad accompagnarci per il prossimo futuro.

Come spiega Julien Dauchez, Head of Portfolio Consulting & Advisory di Natixis IM Solutions: “Siamo in un contesto molto diverso da quello in cui abbiamo vissuto dal 2010 al 2020, caratterizzato da tassi più bassi, inflazione più bassa e volatilità più bassa”.

“La volatilità azionaria media è più alta dal 2020, i picchi di volatilità stanno diventando più frequenti e anche la volatilità della volatilità - che riflette quanto cambiano le aspettative del mercato sulla volatilità futura - è in aumento.”

Nel breve periodo c'è sempre un certo grado di volatilità e di incertezza. Ma se si guarda al lungo periodo, i massimi e i minimi si attenuano in una dolce ascesa.

Come mostra il grafico, ogni qualche decennio si verificano drammatici crolli del mercato, che variano per dimensioni e scala, ma le corse dei tori superano di gran lunga quelle degli orsi. In breve, ci sono più alti che bassi, sia per frequenza che per entità.

Bull and Bear Markets since 1954
Source: Bloomberg, US Solutions

In questi tempi di selvaggia volatilità dei mercati e di incertezza degli investitori, dovrebbe essere confortante rendersi conto che la diversificazione, l'analisi e i temi d'investimento collaudati nel tempo sono più importanti che mai.

Scopri come i nostri gestori degli investimenti stanno trasformando questa maggiore volatilità in opportunità:

La volatilità del mercato può essere l'amica dell'investitore paziente
L'opportunità per gli investitori value nei mercati azionari statunitensi

Per decenni, con il calo dei tassi e dei rendimenti, i prezzi delle obbligazioni sono aumentati e l'asset class del reddito fisso ha rappresentato una copertura affidabile per gli asset più rischiosi come le azioni. Ma con il ritorno dell'inflazione sono aumentati anche i tassi d'interesse e la volatilità del mercato.

Guardando al futuro, ci sono pochi elementi che fanno pensare che il mondo stia per diventare molto meno volatile: le tensioni geopolitiche sono elevate e in aumento; l'aumento delle tariffe potrebbe portare a un aumento dell'inflazione nel breve termine, mentre la sostituzione dei combustibili fossili sarà difficile e costosa nel lungo periodo; e forze come l'invecchiamento della popolazione, la deglobalizzazione e il crescente protezionismo potrebbero rallentare la crescita.

Pochi non sarebbero d'accordo sul fatto che la diversificazione sia una componente fondamentale di qualsiasi strategia d'investimento di successo, ma ci sono una miriade di modi per raggiungere la diversificazione e sapere quali usare quando è fondamentale. 

Perché non andare oltre? Contatta il nostro team Solutions per una valutazione del portafoglio su misura:

Natixis IM Portfolio Clarity

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