Clarté ; Les investisseurs à la recherche de clarté face à l'incertitude des marchés.

Avec l'incertitude de l'environnement macroéconomique et du marché d'aujourd'hui obscurcissant leurs perspectives financières, les investisseurs particuliers peinent à trouver de la visibilité sur la voie à suivre. Confrontés à un environnement de marché peu familier, ils ont besoin d'aide pour revoir leurs attentes de rendement compte tenu de leur appétit pour le risque et comprendre l’impact de taux d'intérêt plus élevés sur leurs investissements. Ils ont également besoin de mieux comprendre quelles opportunités d'investissement correspondent à leurs besoins en ce moment.

Comment définir un risque modéré aujourd’hui?

Depuis 2017, les données de notre enquête bisannuelle sur les investisseurs révèlent un grand décalage entre les attentes de rendement des investisseurs et le risque qu'ils sont prêts à prendre. Cette vérité résonne de manière forte et claire en 2025. En tout, 83% se décrivent comme des investisseurs soit conservateurs (36%), soit modérés (47%).

À la lumière de l'environnement actuel, les investisseurs ont fixé des attentes de rendement modestes de 7,3% au-dessus de l'inflation pour 2025 – soit 33% de moins que le rendement cible de 10,9% déclaré l'an dernier. Il semble que la plupart considère cette révision à la baisse comme une perturbation temporaire de la performance et s'attendent à pouvoir générer des rendements de 10,7% au-dessus de l'inflation à long terme.

Des attentes plus faibles réduisent l'écart avec le niveau que les conseillers considèrent comme réaliste

Même avec des rendements de 10,7%, les attentes à long terme restent en décalage avec le niveau considéré comme réaliste par les conseillers financiers. Mais l'écart se resserre. Fin 2024, les conseillers estimaient qu'il était réaliste pour les investisseurs d'espérer des rendements à long terme de 8,3% au-dessus de l'inflation². La différence entre les attentes des investisseurs et celles des conseillers laisse un écart de 22%. Bien que ccet écart soit moindre que l'écart de 54% présenté par les attentes des investisseurs de 12,8% en 2023,³ il reste significatif, surtout dans un contexte de marché difficile.

Nulle part l'écart ne s'est réduit autant qu'aux États-Unis. En 2023, les investisseurs avaient des attentes de rendement à long terme de 15,6% au-dessus de l'inflation³. Les conseillers les avaient estimées à 7,1%², laissant un écart de 119%. Maintenant, même si les investisseurs fixent une attente plus modérée de 12,6% au-dessus de l'inflation, il existe toujours un fossé de 76% entre ce que les investisseurs souhaitent et ce que les conseillers pensent qu'ils peuvent réaliser.

Cependant, même des attentes modérées présentent des risques significatifs. Poursuivre des rendements à deux chiffres peut nécessiter des allocations considérables en actions, exposant ainsi les investisseurs à des niveaux plus élevés de volatilité du marché. Malgré tout ce qu'ils pourraient dire, la plupart ne sont pas à l'aise avec la volatilité.

Écart des attentes mondial

Table showing expectation gaps between long-term return expectations for investors vs financial professionals

Explorez les résultats de notre enquête sur la Individual Investor Survey

Résumé exécutif

Challenge 1 : Confiance

Challenge 3 : Accompagnement

2025 Natixis Global Survey of Individual Investors

4.89 MB

Les investisseurs voient la volatilité comme un risque plus important que le fait de ne pas atteindre leurs objectifs

Les investisseurs semblent comprendre que la volatilité est inhérente à l'investissement, et 62% affirment qu'elle crée une opportunité de faire croître leur patrimoine. Mais cela relève plus de la raison que du ressenti.

Seules 53% des personnes interrogées affirment qu'elles sont à l'aise avec la prise de risques pour progresser. Mais comment définissent-elles le risque ? Les investisseurs définissent systématiquement le risque comme étant soit l'exposition à la volatilité (25%), soit la perte en capital (22%). Cependant, les distractions à court terme peuvent les détourner de leurs objectifs à long terme, car seulement 11% définissent le risque comme le fait de ne pas atteindre leurs objectifs. Les conseillers financiers de nos enquêtes classent systématiquement le fait de ne pas atteindre ses objectifs comme le risque numéro un auquel les investisseurs font face.⁴

Après deux années consécutives de rendements à deux chiffres, il est surprenant que seulement 11% considèrent le fait de revoir ses rendements à la baisse comme un risque et que 13% l’envisagent en termes de surperformance par rapport au marché.

Des marchés incertains rendent l'investissement actif plus attrayant

Les risques de marché pourraient pousser les investisseurs à reconsidérer les investissements passifs. Au cours des dix dernières années, les investisseurs de nos enquêtes ont systématiquement montré qu'ils comprennent le principe de base des fonds indiciels : l'exposition au marché à un coût réduit. Mais ils ont également supposé des avantages que le passif ne peut pas offrir, en affirmant que le passif est moins risqué, les protège en cas de baisse et leur donne accès aux meilleures opportunités.

Peu reconnaissent que les fonds indiciels les exposent à tous les risques de marché. Sans gestion des risques intégrée, les fonds indiciels ne peuvent pas les protéger des pertes non plus. En termes simples, si les marchés montent, les rendements augmentent. Mais lorsque les marchés baissent, les rendements le font également. Les fonds indiciels peuvent donner accès aux entreprises les plus performantes, mais ils incluent également les pires.

En envisageant un marché plus volatile en 2025, deux tiers des investisseurs affirment qu'ils ne souhaitent pas être limités à ce que le marché rapporte. De plus, 71% au niveau mondial, et 80% aux États-Unis, veulent avoir la possibilité de surperformer le marché. Reconnaissant que la récente montée des technologies a donné aux actions des "Magnificent Seven” une influence dramatique sur la performance des indices, près de la moitié (48%) s'inquiète que si ces entreprises échouent, cela aurait un impact négatif démesuré sur leur portefeuille.

Cela ne veut pas dire qu'ils sont prêts à sacrifier la moitié de la proposition de valeur des investissements passifs, car 53% affirment qu'ils sont toujours préoccupés par les frais d'investissement. Mais presque le même nombre (52%) indique qu'ils souhaiteraient que les fonds communs de placement qu'ils apprécient soient disponibles sous forme de fonds négociés en bourse (ETF), ce qui renforce la montée en puissance des ETF gérés activement, qui combinent le potentiel alpha de la sélection d'investissements active et de la gestion de portefeuille avec la négociation intrajournalière et l'efficacité fiscale des ETF.

Bar chart showing how investors define investment risk with exposing assets to market volatility

Les investisseurs ne maîtrisent pas les mathématiques complexes derrière les obligations

Alors que l'inflation persiste, les taux d'intérêt plus élevés pourraient durer plus longtemps. Mais à un moment donné, les taux finiront par baisser. Peu d'investisseurs savent ce que cela signifie pour les obligations. Dans l'ensemble, 62% affirment comprendre comment les taux impactent les obligations, bien que les investisseurs en Australie (42%) et en Allemagne (50%) soient significativement moins confiants.

Pour tester leur compréhension des taux et des obligations, nous avons soumis nos investisseurs à un quiz. Nous leur avons demandé ce qui se passe avec les obligations lorsque les taux baissent. Nous leur avons donné quatre réponses possibles : Si les taux baissent, la valeur des obligations que vous possédez actuellement va-t-elle augmenter ou diminuer ? Et si les taux baissent, le revenu des obligations que vous achèterez à l'avenir sera-t-il plus élevé ou plus bas ? La question permettait aux répondants de faire plusieurs sélections et offrait également l'option de sélectionner "Je ne sais pas".

La réponse correcte comporte deux parties : 1) La valeur des obligations possédées actuellement augmentera parce qu'un taux plus élevé sera plus attractif pour d'autres investisseurs, et 2) les nouvelles obligations à taux réduit généreront un niveau de revenu inférieur.

En fin de compte, le calcul est complexe et inclut une relation inverse. Seuls 3% des 7 050 investisseurs interrogés ont répondu correctement. Seulement 226 personnes dans ce panel savaient qu'une baisse des taux signifierait que la valeur des obligations qu'elles possèdent au taux d'intérêt actuel augmenterait (33 %), et que les obligations achetées après la baisse auraient un potentiel de revenu inférieur (15 %). Au final, environ un quart des personnes interrogées a choisi l'option "Je ne sais pas".

Malgré la confusion, 48% des personnes interrogées détiennent des obligations, et elles sont prêtes à en apprendre davantage à leur sujet. Dans l'ensemble, 65% affirment comprendre le rôle des obligations dans les portefeuilles. Actuellement, 41% prévoient d'investir davantage dans des obligations au cours de l'année prochaine. Cependant, ce qui est le plus révélateur de la relation des investisseurs avec les mathématiques derrière les obligations, c'est les 60% qui affirment qu'il est tout simplement plus agréable d'investir dans des actions.

Les marchés privés suscitent un fort attrait alors que les actions et les obligations trébuchent

Avec des marchés publics qui ont mal démarré, les investisseurs cherchent ailleurs des opportunités en 2025. Tout comme les investisseurs institutionnels, les individus que nous avons interrogés se concentrent sur le potentiel des marchés privés pour améliorer les rendements et accroître la diversification.

Alors qu'ils apprennent comment les investisseurs professionnels se tournent vers l'immobilier, le capital-investissement, la dette privée et les infrastructures, 44% des investisseurs au niveau mondial affirment que plus ils lisent sur les actifs privés, plus ils souhaitent investir. Au niveau mondial, 40% affirment qu'ils sont déjà investis.

Dans l'ensemble, 65% affirment comprendre certaines différences clés entre les marchés publics et privés. Ils reconnaissent que les actifs privés impliquent des frais plus élevés. Cependant, 50% à l'échelle mondiale estiment que les rendements en valent la peine. Le potentiel de performance est un élément clé de l'attrait, car 34% déclarent avoir l'impression de passer à côté des meilleures opportunités, comme SpaceX et OpenAI, en se limitant aux marchés publics.

Ils réalisent également que les investissements privés présentent des défis spécifiques, mais les subtilités peuvent être déroutantes. Six personnes sur dix (61%) savent que les actifs privés nécessitent une déclaration fiscale spéciale. Et bien que 56% affirment être intéressés par les investissements privés, ils s'inquiètent de la liquidité. Cependant, seule la moitié sait que les investissements privés nécessitent de longues périodes de détention. Un autre 58% pense que les actifs privés sont évalués quotidiennement, ce qui n'est pas le cas, un point clé de distinction par rapport aux marchés publics.

Mais le plus grand point de distinction réside dans la connaissance de qui peut réellement investir. Dans l'ensemble, 60% des investisseurs interrogés estiment qu'ils sont éligibles pour investir dans des actifs privés. Mais il existe d'importantes différences entre l'Europe, l'Asie, l'Amérique latine et les États-Unis en matière d'investissements privés.

Europe :
Les structures de fonds LTIF et LTAF démocratisent les actifs privés, donnant aux investisseurs un accès au marché via des fonds à capital permanent, offrant un certain degré de liquidité. C'est pourquoi 46% des investisseurs ont déjà investi.

Amérique latine :
L'environnement réglementaire de la région encourage l'investissement privé avec des traités d'investissement bilatéraux pour aider à sécuriser les investissements privés et améliorer le respect des règles fiscales. Associé aux besoins en infrastructure de la région et à la demande de financement privé, cela explique pourquoi 53% des investisseurs y sont investis.

Asie :
Les cadres réglementaires dans de nombreux pays peuvent être complexes et restrictifs. De plus, un marché privé globalement moins robuste a limité l'investissement privé parmi ceux de la région à seulement 29%.

États-Unis :
L'investissement privé est souvent limité aux investisseurs institutionnels sophistiqués et aux investisseurs accrédités qui répondent à des exigences financières et autres. C'est pourquoi seulement 24% des personnes interrogées aux États-Unis sont actuellement investies. Sur la base des qualifications au niveau des actifs uniquement, les investisseurs américains sont confus quant à savoir qui est éligible pour investir : 63% de ceux ayant entre 501 000 et 1 million de dollars d'actifs investissables pensent qu'ils sont éligibles, tout comme 66% de ceux ayant entre 300 001 et 500 000 dollars, et même 54% de ceux ayant entre 100 000 et 300 000 dollars.

Les individus ne sont pas investis dans l'IA

Les développements récents en intelligence artificielle (IA) et le rallye des cryptomonnaies mettent la technologie au premier plan des conversations sur le marché. Bien que les investisseurs voient que l'IA a le potentiel de réinventer radicalement le fonctionnement des entreprises, leur perception de l'opportunité d'investissement est plus modérée. De même, le récent rallye du Bitcoin a suscité l'intérêt des investisseurs, mais seulement 36% affirment qu'ils investiront davantage ou commenceront à investir dans les cryptomonnaies cette année.

Cryptique à propos de la cryptomonnaie

En grande partie stimulé par ce qui est perçu comme une perspective réglementaire plus favorable et un investissement institutionnel croissant dans cette classe d'actifs, le Bitcoin a atteint la barre des 100 000 dollars en décembre 2024. Malgré leur prise de conscience de cette résurgence, les investisseurs ne sont pas prêts à plonger tête la première.

Cela ne signifie pas pour autant qu'il n'y a pas d'intérêt. Dans l'ensemble, 32% des investisseurs à l'échelle mondiale affirment qu'ils investissent dans les cryptomonnaies. Et 51% croient que le Bitcoin atteindra un nouveau sommet en 2025.

Ceux qui n'investissent pas ressentent quelques regrets, car 42% des personnes interrogées estiment avoir raté le coche concernant les investissements en cryptomonnaie.

Cependant, les investisseurs pensent qu'il pourrait encore y avoir des opportunités, car 44% affirment que de nouveaux véhicules – comme les ETF en cryptomonnaies – rendront cette classe d'actifs plus attrayante pour les investissements. Tout comme ils adoptent une vision réservée à l'égard de cette classe d'actifs, les investisseurs montrent un enthousiasme mesuré pour l'IA.

Froid à l'opportunité de l'IA

En examinant l'impact potentiel de l'IA, 70% des personnes interrogées pensent qu'elle révolutionnera la façon dont le monde fait des affaires. Mais deux tiers (66%) la voient comme un outil utile et guère plus. Ce point de vue se reflète clairement dans la manière dont l'opportunité d'investissement dans l'IA est perçue.

Les investisseurs professionnels sont optimistes quant à cette opportunité : 79% des gestionnaires de patrimoine estiment que l'IA a le potentiel d'accélérer la croissance des bénéfices pour la prochaine décennie, et 63% des investisseurs institutionnels affirment qu'elle dynamisera la croissance technologique en 2025. Les investisseurs individuels ne sont pas aussi enthousiastes. Seuls 42% sont prêts à dire que c'est la plus grande opportunité d'investissement d'une vie.

Ils sont également un peu plus sceptiques à l'égard du battage médiatique que les professionnels. Alors que seulement 42% des investisseurs institutionnels pensent que la montée rapide des actions liées à l'IA constitue une bulle, 51% des investisseurs dans le monde et 62% au Royaume-Uni affirment que l'IA est une bulle prête à éclater.

51% des investisseurs pensent que l'IA est une bulle prête à éclater.

Cette vision plus mesurée de l'opportunité d'investissement se reflète également dans leurs réflexions sur la façon dont l'IA impactera leur vie. Malgré les préoccupations sociétales concernant le remplacement des travailleurs par l'IA, seulement 36% la considèrent comme une menace pour leur moyen de subsistance.

Cependant, certains professionnels de l'investissement peuvent s'inquiéter d'être remplacés : 46% des investisseurs dans le monde affirment que les avancées en IA les rendent plus susceptibles d'utiliser des conseils automatisés – un point qui renforce l'idée selon laquelle 52% des gestionnaires de patrimoine ont déclaré plus tôt cette année que l'IA contribue à faire des conseils automatisés une menace concurrentielle significative.

Heureusement, les individus sont plus susceptibles de faire confiance à leur conseiller (91%) qu'à eux-mêmes (88%) lorsqu'il s'agit de prendre une décision financière.

À propos de l'enquête :

Natixis Investment Managers, Enquête mondiale sur les investisseurs individuels, réalisée par CoreData Research en février et mars 2025. L'enquête a inclus 7 050 investisseurs individuels dans 21 pays.

² Natixis Investment Managers, Enquête mondiale sur les professionnels de la finance, réalisée par CoreData Research entre juin et août 2024. L'enquête a inclus 2 700 répondants dans 19 pays.

³ Natixis Investment Managers, Enquête mondiale sur les investisseurs individuels, réalisée par CoreData Research en mars et avril 2023. L'enquête a inclus 8 550 investisseurs individuels dans 23 pays.

⁴ Natixis Investment Managers, Enquête mondiale de 2020 sur les professionnels de la finance, réalisée par CoreData Research en mars et avril 2020. L'enquête a inclus 2 700 professionnels de la finance dans 16 pays.

⁵ L'enquête sur l'industrie de la richesse 2025 de Natixis Investment Managers a été réalisée en décembre 2024 et janvier 2025 et a inclus 520 individus dans 20 pays d'Amérique du Nord, d'Amérique latine, du Royaume-Uni, d'Europe continentale, d'Asie et du Moyen-Orient.

L'enquête sur l'industrie de la richesse 2025 de Natixis Investment Managers a été réalisée en décembre 2024 et janvier 2025 et a inclus 520 individus dans 20 pays d'Amérique du Nord, d'Amérique latine, du Royaume-Uni, d'Europe continentale, d'Asie et du Moyen-Orient.

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