Jens Peers, CFA
CIO,
Mirova US Sustainable Equity
janvier 13, 2025
-
5 min
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Jens Peers, CFA
CIO,
Mirova US Sustainable Equity
John Boyle, CFA
Equity Analyst,
Mirova US Sustainable Equity
Nous investissons dans des entreprises ayant une exposition significative aux vents contraires économiques provenant des transitions à long terme qui affectent l'économie mondiale : démographiques, environnementales, technologiques et de gouvernance. La transition environnementale comprend le changement climatique, les contraintes liées aux ressources naturelles et la perte de biodiversité qui stimulent les efforts mondiaux de transition vers une économie plus résiliente, créant une demande en matière d'énergie renouvelable, de transport propre, d'économie circulaire et d'agriculture durable.
L'eau douce est sans doute notre ressource naturelle la plus précieuse, et la demande n'a jamais été aussi forte. La consommation mondiale d'eau a augmenté d'environ 1 % par an et devrait augmenter de 20 à 30 % d'ici à 2050 en raison de la croissance démographique, de l'urbanisation et de l'augmentation des besoins agricoles et industriels1. L'épuisement des réserves d'eau douce dans les aquifères et les eaux de surface est exacerbé par la pollution et les effets du changement climatique. Alors que le monde est confronté à des menaces croissantes pour la sécurité de l'eau, des impacts économiques et sociétaux apparaissent, notamment des effets dévastateurs sur les économies mondiales, les approvisionnements alimentaires, la démographie et la qualité de vie en général.
3 personnes sur 10 dans le monde n'ont pas accès à l'eau potable et, d'ici 2050, jusqu'à 40 % de la population mondiale pourrait être confrontée à une pénurie d'eau absolue2.
La nécessité d'une résilience de l'eau a attiré l'attention des gouvernements concernés dans le monde entier, ce qui a entraîné une augmentation du financement des projets liés à l'eau dans le cadre d'initiatives telles que la loi sur les infrastructures, la loi sur la réduction de l'inflation, la loi européenne sur la relance et la résilience, la loi sur le financement des infrastructures de l'eau et l'innovation (WIFIA), et d'autres encore. Outre le financement et le soutien publics, des entreprises développent des technologies innovantes et des solutions pour l'eau tout au long de la chaîne de valeur de l'eau, ce qui présente des opportunités d'investissement intéressantes.
Le marché total actuel de l'industrie mondiale de l'eau est estimé à environ 700 milliards de dollars3. Les marchés mondiaux de l'eau et du traitement des eaux usées devraient croître à un taux de croissance annuel composé de 7,5 %, passant de 323 milliards de dollars en 2023 à 618 milliards de dollars d'ici à 203244.
Il n'a jamais été aussi nécessaire d'installer des infrastructures d'eau résilientes qui minimisent les pertes d'eau et maximisent l'efficacité de l'eau. Les principaux éléments de l'infrastructure vieillissent, car la plupart des infrastructures d'approvisionnement en eau et de traitement des déchets aux États-Unis ont été construites dans les années 1970 et 1980 et ont été détériorées par des décennies de sous-investissement, les niveaux de remplacement étant en moyenne d'environ 1 % par an5. Au niveau mondial, un tiers de l'eau douce circulant dans les canalisations est perdue en raison de fuites, ce qui aggrave la pénurie et fait grimper les prix.
Les États-Unis doivent consacrer plus de 744 milliards de dollars à l'infrastructure de l'eau au cours de la prochaine décennie pour garantir l'approvisionnement, améliorer l'infrastructure et gérer correctement les volumes plus importants d'eaux usées et d'eaux pluviales6.
Au-delà de la modernisation des infrastructures de base, la demande d'expertise en matière d'applications de l'eau est en plein essor :
Une partie essentielle de la résolution de ces défis liés à l'eau est la mise en œuvre de nouvelles technologies numériques connectives telles que les compteurs intelligents, les capteurs à distance, l'IA et l'irrigation intelligente qui peuvent automatiser les systèmes de surveillance et exploiter les données continues pour optimiser les flux d'eau et améliorer l'entretien.
Les dépenses des services d'eau et d'assainissement en matière de solutions numériques devraient augmenter de près de 9 % par an pour atteindre 55 milliards de dollars en 20307.
Les défis vitaux que représentent la pénurie, la sécurité et l'accessibilité financière de l'eau douce sont relevés par un groupe restreint d'entreprises possédant cette expertise spécialisée dans le domaine de l'eau. Opérant sur l'ensemble de la chaîne de valeur de l'eau, leurs activités comprennent l'approvisionnement, le transport, les tests, le traitement, la distribution, la surveillance et, enfin, le rejet dans l'environnement.
Les services publics de l'eau sont l'épine dorsale de la résilience de l'eau. Ils interviennent tout au long de la chaîne de valeur en s'approvisionnant en eau, en la purifiant et en la distribuant aux consommateurs résidentiels, agricoles et industriels.
American Water Works est le plus grand service public de distribution d'eau des États-Unis. Il est bien placé pour bénéficier d'un cadre réglementaire favorable et des investissements en capital nécessaires pour relever les grands défis liés à l'eau. Sa taille et son envergure en font un acquéreur intéressant pour les petits réseaux d'eau communautaires qui ne sont pas en mesure de mobiliser des capitaux pour le remplacement des canalisations vitales8.
L'INFRASTRUCTURE, y compris les tuyaux, les pompes, les vannes et les régulateurs, sont des éléments essentiels de l'écoulement et du transport de l'eau, et sont de plus en plus conçus pour être plus durables, plus sûrs, plus faciles à installer et plus efficaces sur le plan énergétique.
Watts Water Technologies est un fournisseur de premier plan de produits, de solutions et de systèmes qui gèrent le flux d'eau et d'énergie à l'intérieur, à travers et à l'extérieur des bâtiments. Engagée dans l'innovation et le développement durable, l'entreprise utilise des produits intelligents et connectés qui détectent les fuites à distance et ajustent automatiquement les débits et les températures pour économiser l'eau et l'énergie8.
Les services d'analyse et de traitement de l'eau comprennent l'analyse et le traitement de l'eau afin de garantir la salubrité de l'eau potable, de protéger la santé publique et de fournir la pureté requise pour des utilisations industrielles spécialisées. Les préoccupations croissantes en matière d'environnement et de santé favorisent l'adoption de réglementations plus strictes concernant un large éventail de contaminants, tels que les PFAS. Cela entraîne une demande accrue en matière de traitement de l'eau et de méthodes de purification innovantes.
Veralto est le leader mondial du marché de l'analyse et de la vérification de l'eau et l'un des principaux fournisseurs de systèmes de traitement de l'eau dans le monde entier, au service d'une série de marchés finaux, notamment les services publics municipaux et les grands clients industriels. Pionnière de longue date dans l'évaluation des contaminants, elle est bien placée pour tirer parti du renforcement des normes de qualité de l'eau et investit actuellement dans des technologies avancées de destruction des PFAS8.
Xylem est la première société d'équipement pour l'eau. Elle s'occupe du cycle complet de l'eau, depuis la collecte, le transport, le traitement, la distribution, l'utilisation et le retour à l'environnement. Au-delà de sa solide franchise dans le domaine des pompes et des vannes, son segment « Measurement & Control Solutions » se concentre sur les technologies avancées qui optimisent l'utilisation de l'eau et facilitent les tests. L'acquisition d'Evoqua en 2023 l'a propulsé à l'avant-garde de la filtration de l'eau industrielle, y compris l'élimination des PFAS8.
LES PFAS
Les substances per- et polyfluoroalkyles (PFAS), connues sous le nom de « produits chimiques à vie » en raison de leur lente dégradation dans l'environnement, sont utilisées dans les produits de consommation et les processus industriels depuis des décennies et sont de plus en plus souvent associées à des effets nocifs sur la santé. En avril 2024, l'Agence de protection de l'environnement (EPA) a fixé des niveaux maximaux de contamination (MCL) de 4 ou 10 parties par billion, exigeant que les systèmes d'approvisionnement en eau contrôlent ces niveaux dans les trois ans (d'ici à 2027) et les réduisent dans les cinq ans (d'ici à 2029) s'ils dépassent les MCL. Cette nouvelle réglementation met l'industrie de l'eau au défi de mettre en œuvre de nouvelles technologies capables de détecter, d'éliminer et finalement de détruire les PFAS afin d'empêcher leur réintroduction dans l'environnement8.
La gestion des eaux usées et des eaux de stockage est essentielle pour maintenir la salubrité et la sécurité des bassins versants en redirigeant les flux d'eau, en collectant les eaux de ruissellement et en éliminant les polluants de manière à ce que l'infiltration de l'eau soit bien gérée et que les aquifères et les autres sources d'eau puissent se recharger correctement. La nécessité d'une meilleure gestion des eaux pluviales devient de plus en plus évidente, car les précipitations plus abondantes et l'intensification des tempêtes liées au changement climatique mettent à rude épreuve les systèmes d'adduction et d'évacuation existants.
Advanced Drainage Systems est le principal fournisseur de produits pour les eaux pluviales et les eaux usées, notamment des tuyaux, des grilles, des drains et des fosses septiques. C'est le plus grand fabricant de tuyaux thermoplastiques, plus légers, plus sûrs et plus durables que les tuyaux traditionnels en béton et en métal, et il bénéficie de la conversion en cours de ces matériaux8.
Biodiversité
Les écosystèmes sains dépendent de l'eau douce, et toute réduction ou dégradation des sources d'eau peut entraîner la perte d'habitats et la mise en danger d'espèces, ce qui constitue une menace importante pour la biodiversité. Les écosystèmes d'eau douce comptent le plus grand nombre relatif d'espèces menacées d'extinction et certains des taux les plus rapides de perte de biodiversité parmi tous les biomes, ce qui entraîne de profondes répercussions écologiques et économiques à long terme. Tout au long de la chaîne d'approvisionnement en eau, nous recherchons des entreprises qui gèrent efficacement ces risques et prennent des mesures proactives pour promouvoir la biodiversité par le biais de leurs politiques et de leurs pratiques8.
1 Nations Unies. (2019). Rapport mondial des Nations unies sur la mise en valeur des ressources en eau 2019 : Ne laisser personne de côté.
2 UNICEF, OMS
3 (À l'exclusion des dépenses opérationnelles liées à la main-d'œuvre, à l'énergie et aux produits chimiques). Sustainalytics. (2018, 20 avril). Journée de la Terre 2018 : Le défi de la pénurie d'eau.
4 Fortune Business Insights. (2024, 16 décembre) Traitement de l'eau et des boues.
5 McKinsey & Company. (2021). L'infrastructure de l'eau aux États-Unis : Making funding count.
6 Council on Foreign Relations. (2020, 30 janvier). How U.S. water infrastructure works.
7 CleanTech. (s.d.). L'avenir des technologies numériques de l'eau. Consulté en décembre 2024.
8 source : Mirova
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