A corto plazo, siempre hay un cierto grado de volatilidad e incertidumbre. Pero si se analiza a más largo plazo, los altibajos se suavizan y se convierten en una suave subida.

Como muestra el gráfico, cada pocas décadas se producen caídas espectaculares en los mercados, que varían en tamaño y escala, pero las subidas superan con creces a las bajadas. En resumen, hay más subidas que bajadas, tanto en frecuencia como en magnitud.

Durante décadas, a medida que bajaban los tipos de interés y los rendimientos, subían los precios de los bonos, y la clase de activos de renta fija era una cobertura fiable para activos más arriesgados, como las acciones. Pero con el regreso de la inflación, los tipos de interés y la volatilidad del mercado han aumentado.

De cara al futuro, hay pocos indicios de que el mundo vaya a ser mucho menos volátil: las tensiones geopolíticas son elevadas y van en aumento; el aumento de los aranceles podría provocar una mayor inflación a corto plazo, mientras que la sustitución de los combustibles fósiles será difícil y costosa a largo plazo; y factores como el envejecimiento de la población, la desglobalización y el aumento del proteccionismo podrían ralentizar el crecimiento.

En un panorama tan complejo, la experiencia es importante, al igual que un enfoque activo.

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