La inteligencia artificial va a transformar todo, pero muy pocas empresas saldrán ganadoras
octubre 16, 2025
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Es importante señalar que, al igual que ocurrió con la computación basada en internet, aunque los ganadores serán muchos en términos de usuarios finales y aumento de productividad, los ganadores directos (o aquellas empresas que venden directamente en la cadena de valor) serán muy pocos.
¿Qué tan importantes son las decisiones que las personas no ven para la gestión activa exitosa?
Nos parece fascinante que algunos inversores confundan la inversión activa con la actividad. La gestión activa no significa altos niveles de actividad, sino más bien entender cómo asignar capital, lo que significa que hay muchas ocasiones en las que, no solo siendo muy selectivo, uno elige no invertir en muchas oportunidades, sino que, cuando las oportunidades se presentan, actúa de manera muy decisiva porque está bien preparado basado en toda la investigación que ha realizado a largo plazo.
¿Qué tan preocupado está por los niveles actuales de concentración del mercado?
No hay duda de que a día de hoy tenemos una concentración significativa en el mercado con los Magnificent Seven. Históricamente, los inversores han acuñado estos términos sobre empresas, ya sea FAANG, MAMAA, los Cuatro Jinetes o Nifty 50. Es importante señalar, en nuestra opinión, que lo que impulsa el éxito no es invertir basándose en estos temas, sino ser muy selectivo y entender las diferencias entre estos grupos, eligiendo aquellas empresas en las que desea invertir en función de la calidad, el crecimiento y la valoración.
¿Cómo de fácil será convertir la enorme inversión en IA en ganancias?
Creemos que la IA es la mayor disrupción desde la computación basada en internet hace décadas, y de manera similar a ese cambio y disrupción estructural que tuvimos en el mercado, creemos que el mayor beneficio de la IA será el aumento de la productividad que deberíamos observar en todas las industrias y empresas. Es importante señalar que, al igual que la disrupción en la computación basada en internet, aunque los ganadores serán muchos en términos de usuarios finales y aumento de productividad, los beneficiados directos, o aquellas empresas que venden directamente en la cadena de valor, serán muy pocos porque se requiere una empresa de plataforma y se necesita una cantidad tremenda de investigación y desarrollo y dólares de CapEx. Para poner esto en perspectiva, hoy en día, aproximadamente el 40% del presupuesto total de I+D es gastado por las empresas magnificentes en Estados Unidos. Así que, si miramos las 1000 principales empresas y su gasto en I+D, cuatro de cada diez dólares son gastados por estas siete empresas selectas.1