Es gibt drei wesentliche Gründe, warum wir glauben, dass Anleger private Vermögenswerte in Betracht ziehen sollten.

 Erstens hat es ein kontinuierliches Wachstum der verwalteten Vermögenswerte in privaten Märkten gegeben. Die Summe der weltweit verwalteten Vermögenswerte belief sich Anfang 2024 auf 13,1 Billionen US-Dollar und ist in den letzten zehn Jahren um über 10 % gestiegen. Es wird erwartet, dass sich dieses Wachstum fortsetzen wird und dies verdeutlicht das starke Interesse an dieser Anlageklasse.

Zweitens finanziert diese Anlageklasse direkt die Realwirtschaft. Die meisten Unternehmen weltweit sind privat. Private Equity und Private Debt unterstützen das Wachstum nicht börsennotierter Unternehmen. Infrastruktur- und Immobilienprojekte bieten wichtige Dienstleistungen für die Bevölkerung und tragen zur Realwirtschaft bei.

Drittens bieten sie Anlegern Diversifizierung und das Potenzial für eine überdurchschnittliche Wertentwicklung im Vergleich zu einem traditionellen Portfolio, das ausschließlich in börsennotierte Vermögenswerte investiert ist.

All diese Vorteile sind jedoch mit intrinsischen Risiken verbunden, wie beispielsweise Illiquidität. Private Vermögenswerte sind langfristige Anlagen, deren Identifizierung und Verwaltung besondere Fähigkeiten erfordern und die schwieriger zu verkaufen sind.

Preisgestaltung. Private Vermögenswerte sind im Vergleich zu einigen börsennotierten Produkten insgesamt mit höheren Gebühren verbunden. Auch die typischen Mindestanlagebeträge sind für Privatanleger traditionell zu hoch.

Komplexität. Diese Anlageklassen sollten von Anlageexperten mit fundierten Kenntnissen der Finanz- und Privatmärkte und mit umfangreichen Ressourcen verwaltet werden. Aus diesem Grund erfordern Investitionen in private Märkte einen spezialisierten Vermögensverwalter, der Anlegern bei der Suche und Auswahl der besten Chancen sowie bei der täglichen Verwaltung der Vermögenswerte unterstützt.

Was unterscheidet VEGA Investment Solutions?

 VEGA Investment Solutions ist ein Vermögensverwalter und Vermögensspezialist, der zu Natixis Investment Managers gehört. VEGA Investment Solutions deckt private Vermögenswerte sowie börsennotierte Aktien, festverzinsliche Wertpapiere und diversifizierte Strategien ab und verwaltet ein Vermögen von über 70 Milliarden Euro. VEGA Investment Solutions ist ein Komplettanbieter für eine breite Palette privater Strategien mit einem Team, das sich der Entwicklung, Beratung und Verwaltung von Anlagelösungen für private Vermögenswerte widmet.

• Durch eine adaptive Multi-Private-Asset-Allokation können Kunden im Laufe der Zeit zwischen verschiedenen privaten Anlageklassen wechseln, je nach Einschätzung der Experten von VEGA Investment Solutions zur Entwicklung des Konjunkturzyklus und zum Verhalten privater Anlageklassen.
• Durch eine unabhängige Auswahl privater Fonds investieren wir in die unserer Meinung nach besten privaten Vermögensfonds innerhalb der BPCE-Gruppe sowie extern unter Einhaltung eines unabhängigen Due-Diligence- und ESG-Analyseprozesses und unter Berücksichtigung eines gruppenunabhängigen Ansatzes.

Wir sind davon überzeugt, dass die Navigation in privaten Märkten mithilfe eines Multi-Private-Assets-Ansatzes, der verschiedene Anlageklassen wie Private Equity, Private Debt, Immobilien und Infrastruktur über Marktzyklen, Laufzeiten, GPs und Regionen hinweg allokieren kann, der Schlüssel ist, um das Potenzial privater Vermögenswerte für Anleger in einer einzigen Anlagelösung zu erschließen. Zweitens legen wir einen starken Fokus auf die Demokratisierung privater Vermögenswerte. Wir haben eine Reihe innovativer Anlagelösungen entwickelt, darunter börsennotierte und private Strategien sowie Multi-Private-Assets, die verschiedenen Anlegern von Privatkunden über Vermögensverwalter bis hin zu Pensionskassen ein Engagement in privaten Vermögenswerten ermöglichen. Wir beraten Versicherer bei der Verwaltung maßgeschneiderter fondsgebundener Profile. Darüber hinaus bieten wir Schulungen an, um unseren Kunden relevante Informationen zu allen privaten Anlageklassen und den Besonderheiten einer Anlage in diesen Klassen zu vermitteln. Wir stützen uns auf starke Research-Kompetenzen in privaten Märkten und Modellierungskompetenzen, um die Demokratisierung privater Vermögenswerte durch Evergreen-Vehikel zu erleichtern.

Wie lautet Ihre Prognose für Private Assets im Jahr 2025?

Unsere Sichtweise ist insgesamt positiv. Wenn ich es nach Anlageklasse zusammenfasse:

Private Equity sollten im Jahr 2025 dank günstiger Marktbedingungen und einer sich allmählich erholenden IPO-Marktlage bessere Exit-Möglichkeiten bieten. Allerdings bleibt die Unsicherheit bestehen, insbesondere hinsichtlich des Zeitpunkts dieser Erholung. Während günstige Marktbedingungen ausgewählte Exits unterstützen könnten, ist das Gesamtumfeld weiterhin von Vorsicht geprägt. Das Fundraising konzentriert sich weiterhin auf größere Unternehmen und hat 2024 die Marke von 50 Milliarden überschritten, wobei die Bewertungssteigerungen voraussichtlich moderat bleiben werden. In den USA hält die Unsicherheit aufgrund der Zinsvolatilität und der Zurückhaltung der Anleger nach den enttäuschenden IPO-Ergebnissen im Jahr 2024 an. Im Gegensatz dazu zeigt Europa Anzeichen von Widerstandsfähigkeit, wobei sich die Bewertungen von Private Equity festigen.

Private Debt ist unserer Ansicht nach gut positioniert, um 2025 besser abzuschneiden als öffentliche Anleihen und potenziell überdurchschnittliche risikobereinigte Renditen zu erzielen. Es profitiert von einer Illiquiditätsprämie, höheren Renditen als traditionelle festverzinsliche Wertpapiere und kürzeren Laufzeiten im Vergleich zu anderen privaten Anlagen. Private Debt bietet ebenfalls flexible, maßgeschneiderte Finanzierungslösungen. Im Jahr 2024 belief sich das Fundraising in diesem Segment auf 197 Milliarden US-Dollar. Mit der Verbesserung der Markt- und Währungsbedingungen dürfte Private Debt weiterhin robust bleiben.

Infrastruktur bleibt ein Kernbereich der privaten Vermögensallokation, angetrieben von langfristigen Megatrends wie Energiewende, Digitalisierung und Nachhaltigkeit. Investitionen in erneuerbare Energien, Energiespeicherung und die Modernisierung der Stromnetze werden voraussichtlich zunehmen, angetrieben durch Initiativen wie den amerikanischen IRA und den europäischen Green Deal. Der steigende Datenverbrauch und der Bedarf an KI-gestützter Rechenleistung treiben ebenfalls Investitionen in die digitale Infrastruktur voran, insbesondere in Rechenzentren. Unterdessen treiben öffentlich-private Partnerschaften und regulatorische Unterstützung trotz Herausforderungen im Zusammenhang mit Lieferkettenengpässen und Arbeitskräftemangel weiterhin den Kapitaleinsatz voran.

Der europäische Immobilienmarkt tritt in eine Stabilisierungsphase ein, da sich die Inflation in der Eurozone bis 2025 voraussichtlich bei etwa 2 % normalisieren wird und die Zinsen zu sinken beginnen. In Verbindung mit sich stabilisierenden Anleiherenditen verbessert dieser Trend die Aussichten für langfristige Immobilieninvestitionen. Das Vertrauen der Investoren kehrt allmählich zurück, und Kernanlagen sowie erstklassige Standorte verzeichnen wieder verstärktes Interesse. Unterdessen ziehen alternative Immobiliensegmente wie Logistik, Rechenzentren, Hotels und Wohnimmobilien aufgrund der sich verändernden Nachfragedynamik weiterhin Kapital an.