I mercati emergenti (EM) sono soggetti a inefficienze di mercato. Le aziende dei mercati emergenti possono più che compensare gli investitori per il rischio di declassamento e di default, offrendo un premio di rischio EM. Utilizzando un processo di investimento basato su un’analisi fondamentale approfondita e su una serie di solidi strumenti quantitativi, il team Emerging Markets Debt di Loomis Sayles mira a individuare opportunità di credito EM sottovalutate e a distribuire il premio in eccesso agli investitori.
Presentazione del tema
Tesi di investimento
Fonti di alpha: la valutazione inefficiente può derivare da una relazione dinamica e idiosincratica.
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Ragioni da considerare
I gestori di portafoglio lavorano a stretto contatto con le risorse di ricerca macroeconomica e sovrana di Loomis Sayles a livello aziendale per generare idee nell’intero universo di investimento. Il team degli specialisti del credito sovrano e societario EM monitora 70 paesi emergenti e oltre 600 emittenti societari, sovrani e quasi sovrani dei mercati emergenti. La società ha oltre 20 risorse dedicate alla ricerca e al trading sul debito dei mercati emergenti a livello mondiale.
Le aziende dei mercati emergenti, su base corretta per il rating e la duration, offrono un premio di spread costante alle controparti sovrane e statunitensi. Considerato questo premio costante, il team ritiene che la proposta di valore degli EM risieda nel segmento corporate.
Il fondo mira a ridurre al minimo la volatilità e i ribassi basandosi sui seguenti parametri di investimento: rating medio pari a IG ed esplicita esclusione dei crediti CCC; diversificazione a livello di emittente, settore e paese tra oltre 100 posizioni; duration breve per contribuire a ridurre al minimo il rischio di tasso USA (duration del conto: 2-3 anni); costruzione del portafoglio semplice senza l’uso di derivati e valuta locale.
Il debito societario dei mercati emergenti rappresenta un universo vastissimo, da cui traiamo i grandi temi e cambiamenti che plasmeranno il futuro”
– Elisabeth Colleran, CFA, Gestore di portafoglio
Le analisi e le opinioni a cui si fa riferimento nel presente documento rappresentano le opinioni personali dell'autore o degli autori come precisato, sono aggiornate alla data indicata e sono soggette a modifiche senza preavviso.
Rischi da considerare
Tutti gli investimenti (azionari, obbligazionari e alternativi) comportano rischi, tra cui la perdita del capitale. Non vi è alcuna garanzia che gli investimenti raggiungano i loro obiettivi di performance né che si possano evitare le perdite. Potrebbero esservi altre differenze in prodotti simili nell'ambito della stessa strategia. Gli investitori dovrebbero comprendere appieno i rischi e altri dettagli rilevanti associati a un investimento prima di effettuare qualsiasi sottoscrizione.
Il team
Team di investimento di grande esperienza diretto dai gestori di portafoglio Elisabeth Colleran, CFA, David W. Rolley, CFA e Edgardo Sternberg. Ognuno di loro vanta oltre 34 anni di esperienza nel settore e lavorano insieme dal 2006.
Elisabeth Colleran, CFA®
Loomis, Sayles & Company
David W. Rolley, CFA
Loomis, Sayles & Company
Edgardo Sternberg
Loomis, Sayles & Company
L'azienda
Dal 1926, Loomis Sayles & Company contribuisce a soddisfare le esigenze di investimento di clienti istituzionali e fondi comuni in tutto il mondo. Gli investitori della società, attenti alla performance, coniugano un'approfondita ricerca interna con l'analisi integrata del rischio per giungere a decisioni di investimento consapevoli e ponderate. Dando prova di lungimiranza e flessibilità, Loomis Sayles ricerca valore in una prospettiva ampia e a lungo termine, in tutte le asset class tradizionali e negli strumenti alternativi, con l'obiettivo di conseguire rendimenti interessanti e sostenibili per i clienti.
Boston
USA
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