Capitale naturale: il modo sostenibile per trasformare i beni privati

Il degrado del capitale naturale è progressivamente riconosciuto come un rischio fisico significativo che può influenzare molte attività in diversi settori. Per garantire la resilienza delle catene di approvvigionamento e, più in generale, dell'economia, ci aspettiamo che i regolatori e gli attori economici integrino la natura nelle loro strategie e decisioni d'investimento.

Quali settori e opportunità state considerando attualmente nel capitale naturale?
Nel campo del capitale naturale, investiamo in due principali tipologie di asset. In primo luogo, gli asset ambientali, che consistono nel sostenere progetti di carbonio basati sulla natura che mirano a generare crediti di carbonio di alta qualità attraverso la riforestazione, il ripristino delle mangrovie e la protezione delle torbiere, ad esempio. In secondo luogo, l'uso sostenibile del suolo, che consiste nel sostenere l'agricoltura rigenerativa, la silvicoltura sostenibile e l'agroforestazione, con l'obiettivo di fornire cibo e fibra.

Può fornire esempi recenti di progetti innovativi che avete identificato?
Nella strategia degli attivi ambientali, abbiamo recentemente sostenuto un progetto chiamato Imperative Spekboom in Sudafrica, che consiste nel ripristinare terreni pascolivi degradati attraverso la piantagione di una specie endemica che migliora significativamente i servizi ecosistemici mentre sequestra carbonio.
Nella strategia dell'uso sostenibile del suolo, sosteniamo Kennemer Foods nelle Filippine, che lavora con migliaia di piccoli agricoltori per sviluppare una catena di approvvigionamento sostenibile di cacao certificato Rainforest Alliance, proteggendo al contempo le foreste primarie.

Perché il blended finance è uno strumento importante per gli investimenti nel capitale naturale? Quali sono le tendenze recenti?
Essendo un tema di investimento nuovo, soprattutto nei mercati emergenti, il capitale naturale richiede una certa mitigazione dei rischi da parte degli investitori pubblici per attrarre e convincere gli investitori privati a mobilitare più capitali in questo settore. Poiché le risorse pubbliche sono limitate, una struttura di blended finance, che combina fondi pubblici e privati, rappresenta un modo per migliorare il rapporto qualità-prezzo dei fondi pubblici. Negli ultimi mesi, abbiamo osservato una certa diminuzione dei fornitori di fondi pubblici, come USAID. Tuttavia, molti governi, in particolare quelli del G7, rimangono sinceramente impegnati nel blended finance, e la filantropia sta anche contribuendo a mobilitare sempre più capitali commerciali privati per il capitale naturale e i mercati emergenti.

Come garantite che i mandati sul capitale naturale da parte delle imprese non siano operazioni di greenwashing?
In quanto azienda orientata alla missione e investitore d'impatto, poniamo grande attenzione all'integrità nella selezione delle imprese con cui collaboriamo. Abbiamo integrato criteri di alta qualità per lavorare solo con coloro che sono veramente impegnati per il net zero in allineamento con la scienza. Per quanto riguarda i crediti di carbonio, questi devono essere utilizzati in aggiunta alla riduzione delle emissioni e non come alternativa.

Quali sono alcune delle sfide che affrontate nel tentativo di quantificare il valore del capitale naturale negli investimenti in beni privati, e come le affrontate?
Per decenni, i servizi forniti dalla natura, come l'aria pulita o l'acqua pulita, non sono stati considerati nel sistema economico. Tale fallimento di mercato è progressivamente affrontato attraverso l'internalizzazione delle esternalità positive, come direbbero gli economisti. Al momento, i segnali di prezzo più affidabili che possiamo osservare nei mercati sono di due tipi. Uno, il premio per la certificazione quando si tratta della produzione di cibo e fibra certificati attraverso Rainforest Alliance o FSC, ad esempio. In secondo luogo, il prezzo dei crediti di carbonio che valorizzano le soluzioni basate sulla natura implementate sul campo. Sono ancora necessari ulteriori incentivi e misure normative per integrare davvero il valore della natura nel sistema economico.

Il team del capitale naturale di Mirova ha firmato partenariati con organizzazioni legate alla sostenibilità come la Rainforest Alliance. Cosa aiutano a raggiungere questi partenariati per gli investitori in termini di impatto?
Collaborare con enti di certificazione come Rainforest Alliance o FSC è un modo per Mirova di raggiungere due aspetti. Il primo è un indicatore della qualità del progetto sottostante. Sebbene non sostituiscano la nostra due diligence, forniscono una stima molto valida della qualità in termini di prestazioni ambientali e sociali del progetto che sosteniamo. In secondo luogo, è un modo per identificare e reperire ulteriori progetti per i fondi e distribuire il fondo con efficienza.

Guardando al futuro, come vede l'evoluzione dell'integrazione del capitale naturale nelle strategie di investimento e quale impatto pensa che avrà sui mercati privati?
Il degrado del capitale naturale è progressivamente riconosciuto come un rischio fisico significativo che può influenzare molte attività in diversi settori. Per garantire la resilienza delle catene di approvvigionamento e, più in generale, dell'economia, ci aspettiamo che i regolatori e gli attori economici integrino la natura nelle loro strategie e decisioni d'investimento. Il capitale naturale può rappresentare una vera opportunità per i proprietari di beni insieme ad altre classi di attivi come le infrastrutture o il private equity. Il capitale naturale può offrire un interessante potenziale di diversificazione per gli investitori.