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Guardando indietro al 2024, è chiaro che i mercati azionari statunitensi si sono concentrati, grazie all’hype dell’IA e ai titoli tecnologici spumeggianti. A un certo punto, le Magnificent 7 (Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla) comprendevano quasi il 30% dell’S&P 5001.
Chiaramente, il contesto d’investimento in cui abbiamo vissuto dal 2010 al 2020 è stato anormale: dopotutto, non c’è nulla di normale nel vivere con un’inflazione inesistente e tassi d’interesse a zero. Guardando al futuro, è probabile che il “ritorno alla normalità” significhi un’inflazione più vischiosa e tassi più alti più a lungo, rendendo la gestione attiva del portafoglio potenzialmente il modo migliore per gestire i prossimi dieci anni.
Aziz Hamzaogullari, Fondatore, CIO e gestore di portafoglio per le strategie azionarie growth di Loomis Sayles, spiega perché la sua visione a lungo termine per la valutazione delle azioni growth redditizie è la stessa di sempre: “Ci concentriamo molto sui fattori secolari a lungo termine e sulle fonti di crescita sostenibile e redditizia. Storicamente, questi fattori strutturali chiave non cambiano molto frequentemente e si mantengono per lunghi periodi di tempo. Stiamo parlando di cose come l’evoluzione dei pagamenti da cartacei a elettronici; la migrazione del retail dai negozi fisici all’online; e la migrazione della pubblicità dal mondo fisico a quello online e la trasformazione del nostro mondo attraverso lo sviluppo e l’integrazione dell’intelligenza artificiale. La crescita duratura è molto rara e, una volta individuate queste rare attività, le circostanze spesso ce lo consentono per rimanere investiti a lungo.”
Danny Nicholas, Client Portfolio Manager presso Harris | Oakmark, sul motivo per cui è opportuno sostenere un periodo più sostenuto di sovraperformance del valore: “Non è insolito che l’S&P 500 raggiunga un nuovo massimo. Negli ultimi 5 anni ha raggiunto un nuovo massimo di 165 volte, in media quasi tre volte al mese1. Gli investitori esperti sanno che il tempismo del mercato è molto difficile e per i selezionatori di titoli fondamentali e gli investitori di valore ogni momento può essere buono per investire: la chiave è scegliere i titoli giusti al momento giusto.”
Scopri le tendenze chiave che continueranno a definire il comportamento degli investitori nei prossimi dieci anni.
1 CNBC, https://www.cnbc.com/2024/07/01/how-magnificent-7-affects-sp-500-stock-market-concentration.html
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