De l’incertitude économique jusqu’au vieillissement de la population, en passant par le changement climatique, de multiples risques menacent la pérennité des retraites dans le monde. Ceux-ci ont des implications considérables pour une société durable. Mais, bien qu’ils se doivent d’être évalués d’un point de vue mondial et national, les risques les plus importants liés à la pérennité des retraites résident au niveau local.

L’Indice Mondial des Retraites (« Global Retirement Index ») 2019 révèle trois principales menaces qui pèsent sur la pérennité des retraites : les taux d’intérêt, la démographie et le changement climatique - ainsi que leurs conséquences pour les individus et les institutions.

10 premiers pays en matière de sécurité des retraites

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Trois principales menaces qui pèsent sur la pérennité des retraites
Les responsables des politiques de retraite, les promoteurs de régimes de retraite et les individus du monde entier sont confrontés à des risques importants, qu’il s’agisse de la pérennité des prestations de retraite, des risques financiers que les individus sont contraints d’assumer en matière d’épargne-retraite ou de la capacité des institutions publiques et privées à verser des prestations sur le long terme. L’Indice Mondial des Retraites 2019 révèle trois principales menaces.

1. Les taux d’intérêt


La faiblesse des taux d’intérêt peut favoriser l’emprunt, mais elle constitue également un obstacle de taille pour tous ceux qui épargnent en vue de leur retraite ou qui cherchent à générer des revenus. Les investisseurs individuels comptent également sur une performance moyenne élevée de 11,7 % de leurs investissements1. Les professionnels de la finance considèrent qu’une performance de 6,7 % est plus réaliste2.

Rendement des actions nécessaire pour répondre aux attentes de performance financière globale des investisseurs institutionnels et individuels

Performance attendue
des obligations
Allocation actions/obligations Performance des actions
pour atteindre 6,7 %
Performance des actions
pour atteindre 11,7 %
2.5% 30%/70% 16.5% 33.2%
2.5% 35%/65% 14.5% 28.8%
2.5% 40%/60% 13.0% 25.5%
2.5% 45%/55% 11.8% 22.9%
2.5% 50%/50% 10.9% 20.9%
2.5% 55%/45% 10.1% 19.2%
2.5% 60%/40% 9.5% 17.8%
2.5% 65%/35% 9.0% 16.7%
2.5% 70%/30% 8.5% 15.6%

Source : Natixis Investment Strategies Group ; sur la base d’un rendement obligataire attendu de 2,52 % (indice Bloomberg Barclays US Aggregate Bond en date du mois de juillet 2019)
Les données de performance indiquées sont basées sur les performances passées et ne constituent pas une garantie et ne sont pas nécessairement indicatives des résultats futurs


2. La démographie

Le vieillissement rapide de la population constitue l’un des plus grands risques pesant sur la planification des pensions, mais la longévité représente également un risque important pour les retraités. Le ratio de dépendance démographique est un facteur essentiel pour la pérennité des retraites.

Ce ratio est le rapport entre les personnes de plus de 65 ans et la population en âge de travailler (15-65 ans). Il illustre le nombre de personnes qui contribuent au système par rapport au nombre de personnes susceptibles de retirer des capitaux du système.

Pourquoi le ratio de dépendance démographique est-il important ? Par exemple, il soulève des questions clés au sujet des pensions. Les institutions auront-elles les moyens de verser des prestations ? Les retraités s’apercevront-ils que leurs pensions sont réduites parce qu’elles sont sous-financées ? Le ratio de dépendance démographique peut également avoir des répercussions sur les politiques, les impôts et les prestations de retraite.

Et c’est peut-être pour la génération Z que cela est le plus important. Les projections de l’ONU révèlent que les habitants des pays développés qui ont atteint l’âge de 65 ans en 2015 vivront en moyenne 19 années de plus3. D’ici 2065, les retraités de la génération Z devraient se préparer à vivre encore 24 années à la retraite et les systèmes actuels auront bien du mal à faire face.

A quoi ressemblera le monde pour les enfants de la génération Z à la retraite ?
  Quand ils sont nés (2000) Quand ils prendront leur retraite (2070)
Population mondiale 6 143 493 823 10 459 152 507
% de la population de plus de 65 ans 6,9 % 18,9 %
Ratio de dépendance démographique 10,9 30,7
Source : Nations Unies. Perspectives de la population mondiale, révision 2019. Statista. https://population.un.org/wpp/

3. Le changement climatique

Un risque à long terme pour le développement durable présente un impact financier immédiat aujourd’hui. Si le risque lié au changement climatique est souvent vu dans une perspective à long terme, il présente toutefois dès maintenant des risques sanitaires et financiers tangibles pour des millions de retraités et pose un problème aux décideurs politiques du monde entier.

Coûts et risques réels auxquels sont confrontés les individus et les décideurs politiques

Individus

Décideurs politiques

Santé
250 000
Décès supplémentaires par an entre 2030 et 2050 dus au changement climatique. La pollution de l’air intérieur des logements et de l’air extérieur ambiant cause respectivement 4,3 et 3 millions de décès par an4
2-4 milliards $
Les coûts directs des dommages (c’est-à-dire à l’exclusion des coûts dans les secteurs déterminants pour la santé tels que l’agriculture, l’eau et l’assainissement) en matière de santé d’ici 20307
Biens/actif
160 milliards $
De pertes dues à des catastrophes naturelles en 2018. Les personnes à revenu faible ou moyen pourraient ne plus être en mesure de payer les primes d’assurance de biens5
226 milliards $
D’actifs d’entreprise, industriels, routiers, ferroviaires et résidentiels seront menacés par la seule élévation du niveau de la mer d’ici 2100 si les émissions de gaz à effet de serre se maintiennent à des niveaux élevés8
Sécurité
40 %
De la population mondiale (2,4 milliards de personnes) vivent à moins de 100 km des côtes6
45 milliards $
Donnés aux gouvernements des États et aux administrations locales des États-Unis pour reconstruire les infrastructures publiques entre 2005 et 2014 dans le cadre du programme d’aide publique de l’Agence fédérale de gestion des situations d’urgence (Federal Emergency Management Agency)9

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En savoir plus sur ces principales menaces, ainsi que sur le comment et le pourquoi des classements des pays.

1 Enquête internationale de Natixis Investment Managers auprès des investisseurs individuels réalisée par CoreData Research, février-mars 2019. L’enquête a été menée auprès de 9 100 investisseurs répartis dans 25 pays.

2 Enquête internationale de Natixis Investment Managers auprès des professionnels de la finance réalisée par CoreData Research, mars 2018. L’enquête a été menée auprès de 2 775 investisseurs répartis dans 16 pays.

3 Nations Unies. Perspectives de la population mondiale, révision 2019. Statista. https://population.un.org/wpp/

4 Organisation mondiale de la santé. Changement climatique et santé humaine. (2018). https://www.who.int/news-room/fact-sheets/detail/climate-change-and-health

5 Nelson, Arthur. « Climate change could make insurance too expensive for most people - rapport. » The Guardian, 21 mars 2019. https://www.theguardian.com/environment/2019/mar/21/climate-change-could-make-insurance-too-expensive-for-ordinary-people-report

6 Nations Unies. The Ocean Conference Fact Sheet: People and Oceans. (2017). https://www.un.org/sustainabledevelopment/wp-content/uploads/2017/05/Ocean-fact-sheet-package.pdf

7 Organisation mondiale de la santé. Changement climatique et santé humaine. (2018). https://www.who.int/news-room/fact-sheets/detail/climate-change-and-health

8 « Compound Costs: How Climate Change is Damaging Australia’s Economy. » Climate Council of Australia. Mise à jour du 14 mai 2019. https://www.climatecouncil.org.au/wp-content/uploads/2019/05/costs-of-climate-change-report-v3.pdf

9 « What We Don’t Know About State Spending on Natural Disasters Could Cost Us. » Pew Trusts, 19 juin 2018. https://www.pewtrusts.org/en/research-and-analysis/reports/2018/06/19/what-we-dont-know-about-state-spending-on-natural-disasters-could-cost-us

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