Points clés

  • Décembre 2018 aura été le pire mois pour les actions américaines depuis 50 ans ! Les marchés d’actions, de crédit et de dettes souveraines semblent tous tabler sur une récession en 2019. Nous pensons que le marché se trompe.
  • Il est en effet très probable que la croissance américaine marque le pas : les projections moyennes de la Fed suggèrent un ralentissement de la croissance réelle du PIB américain de +3% en 2018 à +2,3% cette année. Toutefois, la croissance américaine devrait se maintenir au-dessus de sa tendance de long terme.
  • Le sentiment de marché est devenu fin décembre excessivement baissier : de récentes enquêtes indiquent que seuls 25% des investisseurs particuliers anticipent une hausse des actions les 6 prochains mois, contre 47% qui prévoient une baisse. Les valorisations deviennent de plus en plus attractives.
  • On ne peut évidemment éluder les “nuages” qui pèsent sur 2019. Mais n’oublions pas que la Fed a retrouvé des marges de manœuvre : elle réagit avec pragmatisme à l’évolution de l’environnement puisque Jerome Powell a souligné que la politique monétaire n’évoluerait pas dans un scénario pré-établi.
Le présent article est fourni uniquement à des fins d’information aux prestataires de services d’investissement ou aux autres Clients Professionnels et, lorsque la réglementation locale l’exige, uniquement sur demande écrite de leur part. Il relève de la responsabilité de chaque prestataire de services d’investissement de s’assurer que l’offre ou la vente de titres de fonds d’investissement ou de services d’investissement de tiers à ses clients respecte la législation nationale applicable.

Bien que Natixis Investment Managers considère les informations fournies dans le présent article comme fiables, elle ne garantit pas l’exactitude, y compris celles des tierces parties, l’adéquation ou le caractère complet de ces informations.

La lecture du présent article et/ou une référence à des valeurs mobilières, des secteurs ou des marchés spécifiques dans le présent article ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation ou une sollicitation d’achat ou de vente de valeurs mobilières, ou une offre de services. Les investisseurs doivent examiner attentivement les objectifs d’investissements, les risques et les frais relatifs à tout investissement avant d’investir.

Les analyses et les opinions mentionnées dans le présent article représentent le point de vue de l’'auteur référencé. Elles sont émisese au 31/12/18, sont susceptibles de changer et ne sauraient être interprétées comme possédant une quelconque valeur contractuelle.

Nuno Teixeira – Directeur Gestion Cross Asset Diversified Beta, Dynamic Solutions