La guerre en Ukraine fait rage, l’armée russe patine et les ukrainiens résistent. L’ampleur des sanctions imposées par les pays occidentaux a surpris le maître du Kremlin, et les prix des matières premières ont accéléré leur envolée. Ce qui, à l’origine, devait être une « opération spéciale » éclair se transforme en conflit de longue durée. Faisant suite à 2 ans de crise sanitaire mondiale, cette guerre, que l’on pensait d’un autre temps, aura un impact géostratégique considérable.

Déjà écornée par la pandémie de Covid, la globalisation à outrance de l’économie mondiale va avoir du mal à maintenir sa dynamique. Des tensions géopolitiques exacerbées, des besoins de souveraineté stratégique (médicaments, énergie, semi-conducteurs, produits agricoles…) et l’extrême fragilité d’une chaine de production éparpillée et en flux tendu vont entrainer une réallocation des ressources et une hausse structurelle des pressions inflationnistes.

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Points clés

  • Une situation économique particulièrement hétérogène avec des sources d’incertitudes importantes.
  • Les Banques Centrales sous pression dont l’enjeu est désormais de maîtriser une spirale inflationniste naissante.
  • Un contexte qui nécessite une approche d’investissement défensive, sélective, opportuniste.
Rédigé le 13 avril 2022

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