Loomis Sayles

Global Growth Equity

Une stratégie “core” de croissance mondiale conçue pour générer de l'alpha

La philosophie

L'équipe Growth Equity Strategies (GES) de Loomis Sayles adopte une approche à long terme proche du private equity en nouant des partenariats avec des équipes de direction qui pensent et agissent comme des propriétaires. Elle cherche à investir dans des entreprises de grande qualité possédant des avantages compétitifs durables et générant une croissance rentable, et ce lorsqu’elles présentent une forte décote par rapport à leur valeur intrinsèque.

Qualité

Savoir identifier des entreprises de grande qualité, dotées d’avantages concurrentiels durables et de modèles économiques difficiles à copier, et bénéficiant de moteurs tels que l’effet réseau, des coûts réduits, une marque très visible ou des coûts de conversion élevés

Croissance

Identifier des entreprises enregistrant une croissance durable et rentable et bénéficiant du meilleur positionnement pour profiter de moteurs de développement structurel à long terme

Valorisation

Acheter ces entreprises lorsqu’elles présentent une forte décote par rapport à leur valeur intrinsèque

Les entreprises réunissant ces trois caractéristiques sont rares : c’est pourquoi le fonds fait la part belle à des idées de forte conviction

Les raisons d’investir

La stratégie est gérée de façon active et applique une approche d’investissement à long terme, similaire à celle du private equity. Parce que l’équipe GES investit comme si elle rachetait une entreprise privée, un horizon de placement à long terme est au cœur de sa philosophie. Cela lui permet de saisir les opportunités et d’accumuler de la croissance à long terme, tout en tirant parti des anomalies de valorisation des actions dues à des comportements compulsifs, comme la mentalité grégaire face à des variables à court terme qui n’ont pas d’incidence sur la valeur à long terme.

Grâce à un portefeuille ciblé composé de 30 à 45 titres et assorti d’une faible rotation, l’équipe GES est capable d’acquérir une connaissance approfondie de chaque investissement grâce à son processus de recherche « bottom-up » exclusif en sept étapes. L’équipe estime bénéficier d’un avantage analytique, notamment parce qu’elle se concentre sur un nombre limité d’entreprises et prend encore moins de décisions d’investissement.

Son cadre de recherche exclusif incarne la vision de longue date de l’équipe GES en matière d’investissement et s’articule autour de trois critères clés : la qualité, la croissance et la valorisation. L’équipe GES est un investisseur patient et tous les aspects de sa thèse d’investissement qualité-croissance-évaluation doivent être présents simultanément pour qu’elle effectue un investissement.

L’équipe GES adopte une approche structurelle et permanente à long terme de la gestion des risques, car la volatilité du marché est inévitable mais imprévisible. Par conséquent, la gestion des risques fait partie intégrante du processus d’investissement et ne constitue pas un processus distinct d’overlay ou d’optimisation. La diversification est obtenue grâce à un portefeuille de 30 à 45 entreprises s’appuyant sur des moteurs opérationnels différents.

Nous sommes des investisseurs à long terme sachant faire preuve de patience. Nous allouons stratégiquement des capitaux à des entreprises de qualité, à la croissance durable et rentable, uniquement lorsqu’elles se négocient avec une décote significative par rapport à notre estimation de leur valeur intrinsèque"

– Aziz V. Hamzaogullari, CFA®, Fondateur, directeur des investissements et gérant des stratégies Growth Equity (GES)

Les analyses et opinions mentionnées dans le présent document constituent les opinions subjectives des auteurs, s’entendent à la date indiquée et sont susceptibles d’évoluer.

Les risques à prendre en compte

Tout investissement comporte des risques, y compris le risque de perte en capital. Le risque d’investissement existe avec les actions, les obligations et les investissements alternatifs. Rien ne garantit qu’un investissement atteindra ses objectifs de performance ou que les pertes pourront être évitées. Il peut exister d’autres différences entre des produits similaires relevant de la même stratégie. Il revient aux investisseurs de comprendre pleinement les risques, et autres détails pertinents, associés à un investissement avant d’investir.

Aziz V. Hamzaogullari, CFA^®

Directeur des investissements et Gérant de portefeuille

Loomis, Sayles & Company

Biographie complète

La société

Depuis 1926, Loomis, Sayles & Company répond aux besoins d’investissement des clients institutionnels et des investisseurs dans des FCP du monde entier. En tant qu’investisseur axé sur la performance, l’approche de la société associe la recherche interne et une analyse intégrée du risque afin de prendre des décisions éclairées et judicieuses. En faisant preuve d’anticipation et de flexibilité, Loomis Sayles s’intéresse à toutes les sources de valeur – au sein des classes d’actifs traditionnelles et des investissements alternatifs – afin d’offrir à ses clients des performances attractives et durables.

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