Le rôle stratégique des métaux et de l’industrie minière dans une économie en mutation

Source: BloombergNEF. Note: le graphite n’est pas inclus, car seule sa production raffinée est prise en compte dans le Transition Metals Outlook de BNEF. DRC (RDC en français) désigne la République Démocratique du Congo.

Source: IEA (2024). L’extraction de graphite se limite au graphite naturel en paillettes. Les données relatives aux terres rares concernent uniquement les terres rares destinées à la fabrication d’aimants. Le graphique illustre la part de marché des trois principaux pays producteurs pour chaque année.

Perspectives d’offre et de demande pour les principaux métaux et minerais

La demande d’aluminium continue de croître, portée à la fois par ses usages traditionnels, tels que la construction et l’industrie manufacturière, et par les applications liées à la transition énergétique, notamment les infrastructures solaires, les véhicules électriques et l’expansion des réseaux électriques. La production d’aluminium étant très énergivore et émettrice de CO2, le recyclage représente une opportunité majeure pour réduire l’empreinte environnementale du secteur et renforcer la sécurité d’approvisionnement.

Le lithium est un composant essentiel des batteries lithium-ion utilisées dans les véhicules électriques et les systèmes de stockage d’énergie. La demande devrait passer d’environ 205 000 tonnes en 2024 à près de 700 000 tonnes d’ici 2035¹⁰. Malgré une situation de surabondance à court terme, le portefeuille de projets actuels laisse entrevoir un déficit potentiel de 40 %, nécessitant la mise en service d’environ 55 mines supplémentaires de taille moyenne.

Le cuivre est l’un des principaux goulets d’étranglement de la transition énergétique. Indispensable à l’électrification de l’économie, il est utilisé dans les réseaux électriques, les énergies renouvelables, les véhicules électriques, les infrastructures de recharge, les centres de données et les systèmes industriels. La demande devrait augmenter à mesure que l’électricité prend une place croissante dans la consommation d’énergie finale. L’AIE estime que la demande passera de 27 Mt en 2024 à 33 Mt d’ici 2035 et 37 Mt d’ici 2050. Toutefois, la croissance de l’offre peine à suivre, en raison de la baisse des teneurs en minerai, de l’épuisement des réserves, de la hausse des coûts d’investissement, des difficultés d’obtention de permis et du manque de nouvelles découvertes majeures. L’AIE estime ainsi un déficit potentiel de 30 % avant même de considérer des scénarios d’électrification plus ambitieux. Le recyclage peut contribuer à atténuer les pénuries, le cuivre pouvant être réutilisé indéfiniment sans perte de propriétés et bénéficiant déjà de l’un des plus importants marchés mondiaux du recyclage.

L’acier est nécessaire à la fabrication des éoliennes, des pylônes de transport d’électricité, des infrastructures solaires et, plus largement, au déploiement des énergies propres. L’approvisionnement est relativement résilient, mais la décarbonation de la production d’acier demeure un défi majeur.

Le manganèse est principalement utilisé dans la fabrication de l’acier, mais il entre également dans la composition des batteries lithium-ion. La demande de manganèse augmente avec la croissance du marché des batteries, portée par le développement des véhicules électriques et des systèmes de stockage d’énergie.

Les terres rares devraient voir leur demande augmenter de 50 à 60 % d’ici 2040, portée par les aimants permanents utilisés dans les véhicules électriques, les éoliennes et les moteurs industriels¹¹. Bien que les projets annoncés devraient globalement permettre de répondre à la demande, les chaînes d’approvisionnement demeurent fortement concentrées, ce qui fait des terres rares un enjeu majeur de sécurité d’approvisionnement en raison de la position dominante de la Chine sur l’ensemble de la chaîne de valeur.

Chaîne de valeur des métaux et minerais

Extraction (minerai/concentré) : Les minerais critiques sont généralement extraits par exploitation minière souterraine ou à ciel ouvert.

• Exploitation souterraine : utilisée lorsque les gisements se situent profondément sous la surface. Des galeries doivent être creusées pour accéder au minerai. Cette méthode est souvent coûteuse, et la ventilation ainsi que la stabilité des ouvrages constituent des enjeux majeurs.
• Exploitation à ciel ouvert : utilisée lorsque les minerais sont proches de la surface. La couche arable et les couches rocheuses sont retirées afin de créer une mine à ciel ouvert. Cette méthode est généralement plus rapide et moins coûteuse que l’exploitation souterraine, mais elle génère d’importants volumes de déchets.

Traitement (fusion/raffinage) : Après leur extraction et leur concentration, les minerais critiques sont fondus et raffinés afin d’être transformés en matériaux commercialisables, au moyen de procédés qui varient selon le type de minerai (procédés à haute température, extraction à partir de saumures, électrolyse). Le traitement est la partie la plus énergivore de la chaîne d’approvisionnement. Il génère également des résidus miniers (boues issues du traitement du minerai et de l’élimination des impuretés) qui sont stockés dans des installations dédiées et peuvent présenter des risques environnementaux et sanitaires s’ils ne sont pas correctement gérés.

Recyclage : Face à la demande croissante de minerais critiques et aux vulnérabilités géopolitiques des chaînes d’approvisionnement, le recyclage est appelé à devenir une source de matériaux de plus en plus importante. Selon l’AIE, le recyclage pourrait réduire les besoins en extraction primaire de 10 à 30 % pour les principaux minerais. Si le recyclage est bien établi pour les métaux de base tels que l’acier et l’aluminium, il reste beaucoup moins développé pour les terres rares et les autres minerais critiques. Aux États-Unis, 57 % de l’aluminium, 35 % du cuivre et 16 % de l’argent ont été recyclés en 2023, contre des taux de recyclage mondiaux estimés à seulement 5 à 10 % pour les terres rares¹².

Risques ESG et pratiques responsables

La demande de minerais critiques augmente pour soutenir les économies de demain ; toutefois, cette demande doit s’accompagner d’un renforcement des pratiques minières responsables. Cela crée un paradoxe propre à la transition : bien que ces minerais soient indispensables à la transition climatique, leur extraction et leur transformation comportent des risques ESG significatifs.

L’activité minière est très intensive en ressources et contribue aux émissions de gaz à effet de serre, à la pression exercée sur les ressources locales en eau, à la perte de biodiversité, à la pollution et à des impacts de long terme sur les écosystèmes. Ces risques environnementaux sont amplifiés lorsque les exploitations sont situées dans des zones à stress hydrique ou à forte sensibilité en matière de biodiversité, et peuvent se traduire en risques financiers en retardant les projets, en augmentant les besoins en investissements ou en affectant les licences d’exploitation. Le secteur est également associé à des préoccupations en matière de droits humains, incluant une gouvernance parfois insuffisante, des risques pour la sécurité des travailleurs, des conditions de travail difficiles, des oppositions communautaires et des impacts sur les peuples autochtones et les communautés locales, ce qui en fait un secteur historiquement sujet à controverses. Par conséquent, le secteur requiert une évaluation approfondie en matière de durabilité afin de comprendre et de gérer l’ensemble des impacts de sa chaîne de valeur.

La réduction des risques pesant sur les chaînes d’approvisionnement mondiales en minerais critiques demeure un défi de long terme, mais l’urgence s’intensifie. Notre approche repose sur des critères minimums stricts couvrant l’exposition aux énergies fossiles, les activités menées dans des pays à haut risque et les violations des normes internationales telles que le Pacte mondial des Nations Unies et les Principes directeurs de l’OCDE. Nous menons une analyse qualitative approfondie afin de comprendre comment les entreprises sont positionnées pour gérer ces risques et contribuer de manière crédible à la transition. Cette analyse ne concerne pas uniquement les entreprises minières, mais également d’autres industries et chaînes de valeur qui dépendent du secteur comme intrant.

Les pratiques minières responsables s’appuient de plus en plus sur des normes et référentiels reconnus, tels que l’Initiative for Responsible Mining Assurance (IRMA, qui collabore avec les entreprises et les parties prenantes locales afin de renforcer les standards environnementaux et sociaux du secteur minier). Les entreprises leaders adhèrent à ces référentiels et s’efforcent de réduire leurs émissions opérationnelles, d’améliorer leur efficacité énergétique, de protéger la biodiversité par une meilleure planification des sites et leur réhabilitation, et d’investir dans des équipements et technologies plus propres. Le recyclage et l’économie circulaire jouent également un rôle essentiel en réduisant la pression sur l’extraction primaire et en renforçant la sécurité d’approvisionnement.

Toutefois, la plupart des normes demeurent volontaires et leur mise en œuvre reste inégale. Pour cette raison, l’engagement constitue un levier important pour encourager des pratiques plus durables et mieux gérer les risques de durabilité. De nombreuses entreprises minières sont ainsi des cibles prioritaires pour des initiatives d’engagement collaboratif (par exemple, Climate Action 100+, Nature Action 100, PRI Advance), reflétant à la fois leur empreinte environnementale et sociale significative et le potentiel de l’engagement pour impulser des améliorations. Cependant, les risques ESG structurellement élevés du secteur signifient que l’engagement seul peut ne pas suffire à les réduire. L’engagement doit donc être complété par d’autres leviers, notamment une sélection rigoureuse des investissements, des stratégies d’escalade en cas de progrès insuffisants et un soutien à une réglementation plus stricte et à une plus grande transparence sectorielle.

Rédigé par Marine Michiels, Analyste actions durables chez Mirova