Natixis Investment Managers International finance des bâtiments durables en Scandinavie

Le pôle Dette privée de Natixis IM International vient d’accorder un financement à un constructeur de bâtiments modulaires abritant des hôpitaux, des écoles et des crèches.

Ce prêt permettra à l'entreprise scandinave d'accélérer le déploiement de ses bâtiments dans un secteur en forte croissance.

Ce secteur est très prisé car il permet aux autorités locales d'augmenter leur capacité à fournir des services essentiels en seulement quelques semaines ou mois, alors que la construction de bâtiments traditionnels peut prendre plusieurs années.

Céline Tercier, responsable du Financement d'infrastructures au sein de l’équipe Dette privée de Natixis IM, a déclaré : « Ce secteur est populaire dans les pays scandinaves depuis des décennies. En raison des tendances démographiques, il présente un fort potentiel de valorisation et devrait enregistrer une croissance soutenue sur le long terme. »

Les bâtiments modulaires offrent la possibilité d'accroître ou de réduire les capacités en fonction de l'augmentation ou de la diminution de la population locale. De nombreux bâtiments traditionnels offrant des services essentiels sont obsolètes et doivent être modernisés : les unités modulaires coûtent beaucoup moins cher que de remplacer ou de construire des bâtiments plus classiques. Face au vieillissement de la population, ils permettent également de renforcer les capacités d'accueil des établissements de jour et de résidence en fonction des besoins.

« Cette transaction liée à des infrastructures sociales est importante pour nous », poursuit Céline Tercier. « Dans un pays développé, il est difficile d’identifier des opportunités d’investissement dans un sous-secteur en déclin en termes de volume de transactions, présentant un profil risque-rendement adapté. »

Cette opération est assez inhabituelle dans la mesure où l’échéance du prêt n'est que de cinq ans, contre dix, voire vingt ans, pour certains projets d'infrastructure. Certaines transactions impliquent de longs délais de construction ; il faut donc du temps pour faire fructifier le capital engagé par un investisseur. En outre, la maturité peut être très longue (jusqu'à 20-25 ans) et le pricing peut se situer dans la partie basse du spectre des infrastructures.

« Avec cette opération, c'est le contraire qui se vérifie », explique Céline Tercier. « Il n'y a aucune phase de construction, les capitaux sont à l'œuvre dès le premier jour et les investisseurs récupèrent leur argent rapidement, avec des performances très attractives. »

Le prêt accordé par le pôle Dette privée de Natixis IM International offre un rendement de 300 ;pb au-dessus de l'Euribor avec un ‘floor’ a 0, un niveau supérieur à la moyenne du secteur des infrastructures. Ce rendement s’explique par le fait que l'opération est menée dans un sous-secteur de niche dans lequel peu d'investisseurs en infrastructures ont les moyens nécessaires pour se positionner.

L'opération présente une forte dimension ESG : l'emprunteur dispose de son propre comité de gouvernance ESG, n'utilise que des énergies renouvelables et recycle activement les matériaux. L’entreprise construit ses modules en utilisant du bois provenant de forêts locales gérées durablement et réutilise les panneaux des bâtiments modulaires qui ont été mis hors service. Elle contribue ainsi à 6 Objectifs de développement durable des Nations unies, dont le n°4 Assurer une éducation de qualité inclusive et équitable, le n°9 Construire des infrastructures résilientes et le n°12 Assurer des modes de consommation et de production durables.

Et Céline Tercier de conclure : «m L'entreprise met l’accent sur l'économie circulaire et la réduction de sa consommation d'énergie. Il s’agit-là d’un aspect essentiel de notre approche. »

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