Natixis Investment Managers International finalise sa première opération de refinancement d'un parc éolien australien pour Asahi Life

Natixis Investment Managers International a investi dans le refinancement d'un parc éolien de 317 mégawatts en Australie du Sud pour le compte d'Asahi Life. Ce refinancement d’un montant de 610 millions de dollars australiens concerne un parc éolien opérationnel depuis 2017. La maturité initiale de ce prêt est de 22 ans, mais son amortissement se fera tout au long de la vie du prêt, soit une durée de vie moyenne pondérée réduite à 9,8 ans. Au cours de cette période, Asahi recevra un coupon en moyenne 2 % au-dessus du taux d’intérêt à court terme australien (BBSW- Bank Bill Swap Rate), coupon qui augmentera progressivement pendant la durée du prêt. Le prêt n'a pas fait l’objet de notation publique, mais il ressort en catégorie investment grade selon la méthodologie interne d’analyse crédit de Natixis IM.

Alistair Ho, Responsable de la dette privée pour la région Asie-Pacifique chez Natixis Investment Managers International, déclare : « Cet investissement, initié en janvier, est la première opération réalisée dans le cadre du mandat [de co-financement] signé avec Asahi Life en décembre 2020. Ce client accorde de plus en plus d'importance aux facteurs ESG. Disposant d’une expérience d’investissement dans des parcs éoliens et solaires, il souhaitait investir dans des projets « brownfield » où les risques sont davantage visibles. Nous avons ainsi identifié pour Asahi Life un excellent premier actif dans une juridiction de premier choix. Cet actif dispose d'un cadre solide tant sur le plan juridique que réglementaire. L'Australie a également une histoire relativement longue en matière d'infrastructures d'énergie renouvelable. »

Natixis Investment Managers a lancé son programme de co-financement d'actifs réels en 2012 et se concentre sur la dette privée dans les domaines des infrastructures et de l'aéronautique. Le programme repose sur un partenariat entre la Banque Natixis, qui octroie les prêts, assure le service de la dette et garantit l'alignement économique des intérêts, et Natixis IM qui gère les actifs sous-jacents. Cette approche s'est avérée idéale pour les clients de Natixis IM qui cherchent à déployer du capital à long terme dans des actifs à profil obligataire offrant des revenus réguliers ajustés du risque et de la liquidité.

Selon Alistair Ho, « Cette approche convient aux clients qui ont une bonne connaissance des actifs réels, mais qui n'ont pas nécessairement l'expertise crédit pour réaliser l'analyse du prêt ». Certains clients considèrent cette approche comme un moyen idéal d'en apprendre davantage sur la classe d'actifs et le processus crédit, avec la possibilité à l'avenir de prêter directement afin de financer des actifs réels.

Asahi Life, qui a engagé environ 10 milliards de yens dans le programme de co-financement de Natixis Investment Managers, cherchait le soutien d'une grande institution pour participer à des opérations de prêt sur actifs réels, ajoute Alistair Ho. Et ce dernier de conclure : « Natixis dispose d’une marque et d’une expertise fortes dans le domaine, qualités qui ont convaincu Asahi ». La Banque Natixis apporte un surcroit de confiance aux co-financeurs en conservant une partie de chacun des prêts, ce qui garantit l'alignement des intérêts.

Ce financement de parc éolien est la première transaction réalisée en Asie par la plateforme Dette Privée sur Actifs réels de Natixis IM. Cette opération répondait pleinement aux critères d'investissement d'Asahi Life. En particulier, la compagnie d’assurance a apprécié les caractéristiques ESG du projet et le fait que le prêt soit libellé en dollar australien, qui est généralement une devise de portage par rapport au yen, devise de référence d’Asahi.

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