Natixis IM International finance des usines de traitement des déchets de niche
Natixis Investment Managers International (NIMI) a participé au financement de plusieurs usines de traitement des déchets au Royaume-Uni, en Europe continentale et aux États-Unis.
Ces usines fournissent un service très spécialisé, en extrayant des métaux et des agrégats à partir d’installations de traitement des déchets produisant de l’énergie.
Ces installations brûlent d’abord les déchets ménagers et de gros pour produire de l’énergie renouvelable. Les résidus de ce processus sont ensuite recyclés dans des usines de traitement construites à proximité.
Les matériaux extraits comprennent des métaux précieux, comme l’or et l’argent, des métaux ferreux, comme l’acier et le fer, et des métaux non ferreux, comme le cuivre, le plomb, l’étain et le zinc. Les granulats extraits peuvent être utilisés dans la construction, notamment dans les fondations des bâtiments, les routes et les chaussées.
« C’est un processus de niche, le point final du processus de recyclage des déchets », a déclaré Céline Tercier, responsable du financement des infrastructures chez NIMI. « Il est crucial pour la réduction des émissions de CO2 et important pour nos investisseurs car ce sous-secteur permet de diversifier leurs portefeuilles. Il existe très peu de transactions de ce type sur le marché ».
Le financement total des centrales s’élève à 300 millions d’euros, dont 20 millions d’euros proviennent de NIMI, une filiale de Natixis Investment Managers (NIM). Le financement possède une échéance de sept ans et un taux variable d’environ 350 pb au-dessus de l’Euribor. Les usines ont un contrat d’une durée moyenne de 11 ans avec les producteurs d’énergie résiduelle.
« Ce sous-secteur s’aligne sur notre stratégie ESG et nous sommes en mesure de le placer dans un portefeuille labellisé Greenfin », fait remarquer Céline Tercier.
« Nous avons également apprécié le fait que les usines soient déjà opérationnelles, et que nous ne soyons donc pas soumis au risque de construction ». Cela signifie qu’il existe un historique positif et visible des volumes d'agrégats et de métaux qui peuvent être extraits et des contrats à long terme en place.
Les prévisions concernant les prix des métaux dans le cadre de la transaction étaient prudentes, ce qui a permis aux prêteurs de disposer d’une marge de manœuvre confortable en cas de forte contraction du marché des métaux.
La marge relativement élevée reflète la complexité de l’opération. « Habituellement, nous finançons un seul parc éolien dans un seul endroit », a indiqué Denis Prouteau, Directeur des investissements de la Dette privée chez NIMI. « Dans ce cas, il s’agit de plusieurs centrales, réparties sur plusieurs sites ».
De plus, la transaction est en partie corrélée à la valeur des matières premières, qui sont valorisées en dollars. La stratégie de NIMI étant libellée en euros, il a donc fallu choisir un taux de change prudent en plus d’adopter des hypothèses de prix prudentes pour les métaux.
Investir dans des éléments plus en aval apporte une prime de complexité.
« Si vous souhaitez vraiment générer de la valeur ajoutée pour les clients, vous devez être capable de sortir des sentiers battus et d’exécuter des transactions hors norme », conclut Denis Prouteau.
Ces usines fournissent un service très spécialisé, en extrayant des métaux et des agrégats à partir d’installations de traitement des déchets produisant de l’énergie.
Ces installations brûlent d’abord les déchets ménagers et de gros pour produire de l’énergie renouvelable. Les résidus de ce processus sont ensuite recyclés dans des usines de traitement construites à proximité.
Les matériaux extraits comprennent des métaux précieux, comme l’or et l’argent, des métaux ferreux, comme l’acier et le fer, et des métaux non ferreux, comme le cuivre, le plomb, l’étain et le zinc. Les granulats extraits peuvent être utilisés dans la construction, notamment dans les fondations des bâtiments, les routes et les chaussées.
« C’est un processus de niche, le point final du processus de recyclage des déchets », a déclaré Céline Tercier, responsable du financement des infrastructures chez NIMI. « Il est crucial pour la réduction des émissions de CO2 et important pour nos investisseurs car ce sous-secteur permet de diversifier leurs portefeuilles. Il existe très peu de transactions de ce type sur le marché ».
Le financement total des centrales s’élève à 300 millions d’euros, dont 20 millions d’euros proviennent de NIMI, une filiale de Natixis Investment Managers (NIM). Le financement possède une échéance de sept ans et un taux variable d’environ 350 pb au-dessus de l’Euribor. Les usines ont un contrat d’une durée moyenne de 11 ans avec les producteurs d’énergie résiduelle.
« Ce sous-secteur s’aligne sur notre stratégie ESG et nous sommes en mesure de le placer dans un portefeuille labellisé Greenfin », fait remarquer Céline Tercier.
« Nous avons également apprécié le fait que les usines soient déjà opérationnelles, et que nous ne soyons donc pas soumis au risque de construction ». Cela signifie qu’il existe un historique positif et visible des volumes d'agrégats et de métaux qui peuvent être extraits et des contrats à long terme en place.
Les prévisions concernant les prix des métaux dans le cadre de la transaction étaient prudentes, ce qui a permis aux prêteurs de disposer d’une marge de manœuvre confortable en cas de forte contraction du marché des métaux.
La marge relativement élevée reflète la complexité de l’opération. « Habituellement, nous finançons un seul parc éolien dans un seul endroit », a indiqué Denis Prouteau, Directeur des investissements de la Dette privée chez NIMI. « Dans ce cas, il s’agit de plusieurs centrales, réparties sur plusieurs sites ».
De plus, la transaction est en partie corrélée à la valeur des matières premières, qui sont valorisées en dollars. La stratégie de NIMI étant libellée en euros, il a donc fallu choisir un taux de change prudent en plus d’adopter des hypothèses de prix prudentes pour les métaux.
Investir dans des éléments plus en aval apporte une prime de complexité.
« Si vous souhaitez vraiment générer de la valeur ajoutée pour les clients, vous devez être capable de sortir des sentiers battus et d’exécuter des transactions hors norme », conclut Denis Prouteau.
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