Loomis Sayles

Short Term Emerging Markets Debt

Auf attraktive, stabile laufende Erträge aus kürzerfristigen, auf US-Dollar lautenden Schuldtiteln aus Schwellenländern weltweit ausgerichtet

Thematischer Überblick

Schwellenländer (Emerging Markets, EM) sind anfällig für Marktineffizienzen. EM-Unternehmen entschädigen Anleger manchmal über Gebühr für Herabstufungs- und Ausfallrisiken, woraus sich eine EM-Risikoprämie ergibt. Mithilfe eines Investmentprozesses, der sich auf fundierte Fundamentalanalyse und ein robustes quantitatives Instrumentarium konzentriert, fahndet das Emerging-Markets-Debt-Team von Loomis Sayles nach Chancen in Form fehlbewerteter EM-Unternehmensanleihen, damit Anleger von dem Prämienaufschlag profitieren können.

Tesi di investimento

Quellen des Alpha: Ineffiziente Preisgestaltung kann aus einer dynamischen und idiosynkratischen Beziehung resultieren.

Zu berücksichtigende Argumente

Der Marktwert des Universums an EM-Staats- und -unternehmensanleihen entspricht inzwischen dem Volumen der auf US-Dollar und Euro lautenden Hochzinsmärkte. Es handelt sich dabei um ein vielfältiges Universum aus Emittenten von Unternehmensanleihen mit und ohne Investment Grade aus 70 Ländern, unter denen das Investmentteam Wertpotenzial eruieren und attraktive Chancen erschließen kann.

Die Portfoliomanager arbeiten eng mit den unternehmensweiten Research-Ressourcen von Loomis Sayles für Unternehmensanleihen und Makro-/Staatsanleihenanalysen zusammen, um das gesamte Investmentuniversum nach Ideen abzuklopfen. Das Team aus Spezialisten für Staats- und Unternehmensanleihen aus Schwellenländern verfolgt 70 EM-Länder und über 600 Unternehmen, staatliche und quasistaatliche Emittenten. Das Unternehmen verfügt über mehr als 20 Research-/Trading-Ressourcen speziell für EMD in aller Welt.

EM-Unternehmensanleihen bieten auf Rating- und durationsangepasster Basis eine zuverlässige Spread-Prämie gegenüber staatlichen und US-amerikanischen Emittenten aus der Vergleichsgruppe. Angesichts dieser beständigen Prämie geht das Team davon aus, dass das von EM gebotene Wertpotenzial im Unternehmenssegment zu finden ist.

Der Fonds versucht, Volatilität und Drawdown anhand folgender Investmentparameter zu minimieren: Durchschnittliches Rating von IG unter explizitem Ausschluss von CCC-Ratings; Diversifizierung nach Emittenten, Sektoren und Ländern über mehr als 100 Positionen; kurze Duration zur Minimierung von US-Zinsrisiken (Laufzeit: 2 bis 3 Jahre); einfacher Portfolioaufbau ohne Einsatz von Derivaten und Landeswährungen.

Unternehmensanleihen aus Schwellenländern stellen zwar ein enormes Universum dar, doch wir freuen uns schon darauf, uns größere Themen und Veränderungen zu erschließen, die sich künftig herausbilden dürften“.

– Elisabeth Colleran, CFA, Portfoliomanagerin

Die genannten Analysen und Ansichten entsprechen den subjektiven Einschätzungen des/der genannten Autoren zum angegebenen Datum und können sich jederzeit unangekündigt ändern.

Zu berücksichtigende Risiken

Alle Investments sind mit Risiken verbunden, einschließlich des Verlustrisikos. Aktien, Anleihen und alternative Investments gehen mit Investmentrisiken einher. Es kann nicht zugesichert werden, dass ein Investment seine Wertentwicklungsziele erreicht oder Verluste vermieden werden. Ähnliche Produkte aus derselben Strategie können noch andere Unterschiede aufweisen. Anleger sollten sich vor der Investmententscheidung umfassend über alle mit den Investments verbundenen Risiken und sonstigen relevanten Einzelheiten informieren.

Das Team

Äußerst erfahrenes Investmentteam unter dem Portfoliomanagement von Elisabeth Colleran, CFA, David W. Rolley, CFA, und Edgardo Sternberg. Sie verfügen jeweils über mehr als 34 Jahre Branchenerfahrung und arbeiten seit 2006 zusammen. 

Elisabeth Colleran, CFA^®

Loomis, Sayles & Company

vollständige Biographie

David W. Rolley, CFA

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Edgardo Sternberg

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Das Unternehmen

Seit 1926 unterstützt Loomis, Sayles & Company institutionelle Investoren und Investmentfondskunden aus aller Welt bei der Erfüllung ihrer Investmentbedürfnisse. Die auf Wertentwicklung orientierten Investoren des Unternehmens beziehen eingehendes geschütztes Research und integrierte Risikoanalyse ein, um fundierte, umsichtige Entscheidungen zu treffen. Weitsichtig und flexibel hält Loomis Sayles Ausschau nach Wert – in allen traditionellen Anlageklassen und bei alternativen Investments –, um für seine Kunden attraktive nachhaltige Renditen zu erzielen.

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