Haben Sie den Anschluss verpasst? Paul Black sagt: Nein!
September 15, 2026
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1 Min
Frage: Angesichts der starken Performance der WCM Select Global Growth Strategie in den vergangenen drei Jahren fragen sich manche Anleger, ob sie ihre Chance bereits verpasst haben?
Paul Black: Haben sie also den Zug verpasst? Die Wahrheit ist: Wenn man bei der Anlage in Aktien einen einigermaßen normalen Zeithorizont hat, spielt der Einstiegszeitpunkt praktisch keine Rolle.
Es gibt viele Studien, die zeigen: Egal, ob man am Höchst- oder am Tiefststand des Marktes gekauft hat – wissen Sie, jedes Jahr über 10 oder 15 Jahre hinweg –, die Ergebnisse unterscheiden sich über einen Zeitraum von 10 oder 15 Jahren nicht signifikant1. Es geht dabei vielleicht um Basispunkte.
Daher würde ich mich niemals von einer exzellenten Performance in einer Anlageklasse oder einer Strategie davon abhalten lassen zu investieren, solange das, was wir tun, in Ihren Gesamtplan passt. Es gibt für uns einfach zu viele Möglichkeiten, das Portfolio umzuschichten. Und das Interessante ist: Die Leute beurteilen das Portfolio oft nur danach, wie es in diesem Jahr abgeschnitten hat. Unser Portfolio wird aktuell nur mit dem 15-fachen der erwarteten Gewinne bewertet2, dem 15-fachen. Das ist lächerlich niedrig. Ende 2021 wurde dasselbe Portfolio noch mit dem 60-fachen der erwarteten Gewinne bewertet.
Tatsächlich ist die Gesamtbewertung des Portfolios über einen Zeitraum von vier Jahren also deutlich zurückgegangen. Die Bewertungen sind somit großartig, und wir – wir glauben, dass die Wachstumsraten nachhaltig sein werden. Und wie gesagt: Wenn Ihr Zeithorizont lang genug ist – fünf, 10, 15 Jahre –, dann spielt der Einstiegszeitpunkt keine Rolle.
1 Quellen: WCM; Schwab ‘Does market timing work?’, Juli 2025; Capital Group ‘Time not timing is what matters’
2 WCM am 31. März, 2026
