Ist aktuell eine besonders attraktive Gelegenheit für Value-Aktien?
August 05, 2025
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3 Min
Ist jetzt ein besonders attraktiver Zeitpunkt für Value-Aktien?
Ich halte die gegenwärtige Situation für Value-Aktien tatsächlich für sehr interessant, insbesondere weil es in den letzten zehn Jahren eine eher schwierige Phase für sie gab. Das Resultat ist, dass die Bewertungsunterschiede heute ungewöhnlich groß sind. Der Prozentsatz des S&P 500®-Multiplikators, den man zahlen muss, um gute Unternehmen zu kaufen, insbesondere außerhalb des Technologiesektors, ist ungewöhnlich niedrig.
Manche Menschen denken, dass man beim Kauf von Value-Aktien auf Qualität verzichten muss. Was wir bei Harris | Oakmark anstreben, ist der Erwerb von hochwertigen Unternehmen, die momentan aus der Mode gekommen und günstig sind. Das ist besonders wichtig, wenn die wirtschaftliche Lage so unsicher ist wie heute. Sie müssen sicherstellen, dass das Unternehmen, das Sie für günstig halten, von ausreichender Qualität ist, um die meisten wirtschaftlichen Herausforderungen, die in den kommenden Jahren auf uns zukommen könnten, zu überstehen.
In welchen Sektoren finden Sie wertvolle Perlen?
Manche Menschen denken, dass man beim Kauf von Value-Aktien auf Qualität verzichten muss. Was wir bei Harris | Oakmark anstreben, ist der Erwerb von hochwertigen Unternehmen, die momentan aus der Mode gekommen und günstig sind. Das ist besonders wichtig, wenn die wirtschaftliche Lage so unsicher ist wie heute. Sie müssen sicherstellen, dass das Unternehmen, das Sie für günstig halten, von ausreichender Qualität ist, um die meisten wirtschaftlichen Herausforderungen, die in den kommenden Jahren auf uns zukommen könnten, zu überstehen.
Bieten Value-Aktien eine Diversifizierung gegenüber dem S&P 500?
Ich halte es für besonders bemerkenswert, wie stark sich die Charakteristik des S&P 500®-Index in den letzten Jahren verändert hat. Investoren haben sich daran gewöhnt, dass eine passive Investition in den S&P 500® eine gut diversifizierte und relativ risikoarme Anlage darstellt, was in den letzten Jahrzehnten auch zutraf.
Doch die Dominanz einer Handvoll von Mega-Cap-Wachstumsunternehmen im Technologiesektor hat das Risiko im S&P 500® erheblich erhöht und macht ihn meiner Meinung nach zu einem weniger geeigneten Maßstab für Anleger, die herausfinden möchten, ob sie auf dem richtigen Weg sind, ihre langfristigen finanziellen Ziele zu erreichen.
Ich denke, ein Anleger, der einen Teil seines Vermögens im S&P 500® hat, wäre gut beraten, die Gelegenheit zu nutzen, um den diversifizierten Value-Anteil in seinem Portfolio auszubauen. Dadurch könnte er nicht nur das Risiko reduzieren, sondern auch das Rückkehrpotenzial seines Portfolios erhöhen
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